连涨8日冲高回落，玉米强势行情还能持续多久？

近期国内玉米期货行情相对较强，其主力2205合约走出了六亲不认的步伐，2月22号至3月3号，连涨8日，迭创新高。虽4号冲高回落，但仍处高位。这波上涨行情主要是由于海外战乱，乌克兰关闭港口暂停谷物输出，国际谷物供应担忧情绪升温，叠加南美玉米目前处在生长期，天气扰动仍在，南美玉米产量还未兑现。美玉米价格利好驱动较多，从而导致美玉米价格上涨，国内玉米跟涨，那么目前国内玉米的基本面如何、后市来看，玉米的强势行情还能持续多久？

先来简单说一下，俄乌两国在国际谷物市场的重要地位，乌克兰和俄罗斯是全球重要的谷物供给国，其中乌克兰号称欧洲粮仓，黑土地面积广阔，土壤资源肥沃，主要出口玉米、葵花油、大麦、和小麦，据统计我国2021年接近30%的玉米进口量来自乌克兰(剩下70%来自美国),因此乌克兰关闭港口，有利于带动美玉米的需求，利好美玉米价格，另一方面据USDA预估数据显示，2021/22年度俄罗斯、乌克兰两国合计三大谷物（玉米、小麦和大麦）产量1.932亿吨，全球占比9%，出口量1.075亿吨，全球占比为24.3%，因此两国关系恶化会导致全球谷物供应偏紧，从而会提振全球谷物价格。

售粮进度有所加快，但仍慢于去年

国内供应面主要看售粮进度，由于去年年底玉米价格不及预期，且种植成本上升，农民惜售情绪较高，导致玉米自上市以来售粮进度较慢，根据我的农产品网信息显示，截至2月24日，全国的售粮进度为62%，2月初的进度为56%，去年同期为71%。

虽售粮进度较2月初有所加快，但仍慢于去年，考虑到天气转暖不利于粮食存放，以及农户需要周转资金来购买新的种子和化肥，预计3月基层农民售粮进度会有所加快，届时售粮压力或将有所上升。

生猪高存栏短期内支撑玉米饲用需求

饲用需求方面，根据饲料工业协会的统计，2021年12月，全国工业饲料总产量2528.3万吨。2021年前12个月，全国工业饲料总产量29344.3万吨，同比增长16.1%。其中猪饲料占13076.5万吨，同比增长46.6%。

目前国内生猪存栏处于高位水平，短期内不会有太大改观，对玉米需求仍在，但随着生猪行业的去产化，生猪存栏逐步减少，预计能繁母猪拐点或在下半年出现，届时对玉米消费产生一定的压力。

工业需求方面，春节过后，深加工企业加工率明显回升，深加工企业玉米库存有所回落，据Mysteel农产品统计，2022年8周全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米114.9万吨，较前一周增加6.1万吨，与去年同比增加24.3万吨，增幅26.87%。

虽深加工企业玉米库存有所回落，但是考虑到下游玉米淀粉企业库存较高，叠加一号文件中提到的严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工，深加工企业对于玉米的需求支撑力度较弱。

总结

综上所述，国内方面，供给端由于天气转暖不利于粮食存放，叠加春耕的全面启动，农民需要资金来购买新的种子和肥料，未来市场或将迎来售粮小高峰，供应压力届时或将有所加大。

需求端较高的生猪存栏短期内仍给予玉米价格较强支撑，同时播种季较高的播种成本也给予玉米价格一定的支撑。总体来看，目前市场的主要关注点在于俄乌关系，在俄乌冲突外盘价格的提振下，玉米期货价格或将继续维持偏强格局。

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