光大期货：豆一期价强势突破 四季度易涨难跌

1、行情回顾：9月末10月初，CBOT大豆(6235, 49.00, 0.79%)、玉米(2537, 48.00, 1.93%)市场集中体现新季作物供应压力。十一期间，美国中西部大豆、玉米收割步伐加快，美豆承压下行，美玉米延续震荡。美作物生长报告显示，10月3日当周，美玉米收割率为29%,符合市场预期，去年同期的玉米的收割率为24%，五年均值的收割率为22%。四季度，作物收割压力集中释放，供应端压力释放完毕后，市场将呈现季节性买入机会。

　　2、基本面：十一长假期间，东北深加工玉米收购报价整体持稳，山东深加工玉米收购报价承压下行。10月6日，山东诸城兴贸玉米收购价为1.3元/斤,较9月末的1.34元/斤的收购报价下调0.04元/斤。十一过后，国内多地玉米收割快速推进，新玉米上市压力也将集中体现。10月6日，北方降雨天气整体减弱。受冷空气和阴雨天气影响，西北地区东部、华北、黄淮等地在未来三天气温持续偏低，最高气温普遍只有15度左右，部分地区只有10度。整体来看，华北玉米收割期降雨天气导致收割延迟，且玉米品质下降、霉变增加。东北地区丰产预期强化，玉米市场供应压力增大。

　　3、后市展望：四季度国内玉米市场供应压力集中体现。10月中旬开始，国内东北、华北新玉米集中上市，玉米市场供应压力由虚转实。2020年10月新粮上市，收购主体集中抢购，四季度上涨9%。2021年，收购主体谨慎观望，饲料企业高度关注玉米及替代品价差，预计四季度玉米2201合约波动期间在2400-2550元。