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广州期货:基本面无亮点 锌价继续高位震荡

2021-09-30 08:39:00    新浪财经    广州期货
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摘要:

  宏观面,8月27日晚,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会表示,可能会在今年开始减码QE,减码QE并不直接按时加息时间,受此影响,美元指数跳水,短期来看,美元指数上行动能可能减弱,利好价(22635, -60.00, -0.26%)。

  8月,上期所库存为10581吨,较7月增加3229吨,或43.92%。去年同期期货库存为29605吨。8月期货库存水平处于5年同期的第2低位。库存小计为52157吨,较7月增加15933吨,或43.98%。去年同期库存小计为75010吨。8月库存小计水平处于5年同期的第2低位。目前库存依然处于低位,对锌价有所支撑。

  进入9月,我国多个省份“双控”指标未能达标,包括云南、广西这些省份,预计后市当地将执行更严格的限产政策,精炼锌生产可能受到影响,锌价有支撑,但汽车、房地产市场7月数据表现一般,需求难以提振锌价上行,基本面依然呈现供需两弱的格局。技术上看,锌日K线依然位于震荡区间内,预计9月锌价将继续震荡,运行区间22000-23000。建议关注9月消费旺季下游需求的表现情况。

  一、行情回顾

  8月,沪锌主力合约先抑后扬,开盘价22365元/吨,收于22635元/吨,月涨140元/吨,或0.63%。波动范围:21960~22845。成交量减少30.3万手至346.1万手。持仓量减少12562手至92679手。

  8月,伦锌冲高回落,开盘价为2939美元/吨,收于2987.5美元/吨。月涨54.5美元,或1.86%。波动范围:2919.5~3046.5。成交量减少4755手至39571手。持仓量增加3039手至24.9万手。

  8月,美元指数冲高回落,开盘价92.115,收盘价92.671,月跌0.583或0.63%。波动范围:91.814~93.734。

  8月,跨期价差均值为-10.48元/吨,较7月缩小1.16元/吨。波动范围:-80~25。去年同期跨期价差均值为34.52元/吨。8月基差均值处于5年同期的最低位。

  图表1:沪锌主连合约走势

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  图表2:伦锌走势图

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  图表3:美元指数走势图

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  图表4:沪锌近月合约-主力合约价差变化

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  二、锌精矿加工费与炼厂利润情况

  8月,北方锌精矿加工费为4500.00元/吨,较7月下跌0.00元/吨。去年北方锌精矿加工费均值为5437.50元/吨。南方锌精矿加工费为3833.33元/吨,较7月上涨33.33元/吨。去年南方锌精矿加工费均值为5237.50元/吨。进口锌精矿加工费为85.00美元/吨,较7月上涨4.00美元/吨。去年进口锌精矿加工费均值为155.00美元/吨。8月进口锌精矿加工费均值处于5年同期的第3高位。

  精炼锌冶炼厂利润为1418.25元/吨,较7月上涨316.75元/吨。去年同期镀锌厂利润均值为1925.10元/吨。

  图表5:锌精矿加工费走势

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  图表6:精炼锌冶炼厂利润变化

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  三、国内库存分析

  8月,上期所库存为10581吨,较7月增加3229吨,或43.92%。去年同期期货库存为29605吨。8月期货库存水平处于5年同期的第2低位。库存小计为52157吨,较7月增加15933吨,或43.98%。去年同期库存小计为75010吨。8月库存小计水平处于5年同期的第2低位。

  图表7:上期所锌库存走势

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  7月,我国精炼锌产量为55.6万吨,环比减少1.98%。同比增加4.50%。同比增速比去年增加4.70个百分点。1-7月,我国精炼锌累计产量为384.1万吨,环比增加17.39%。同比增加7.62%。累计同比增速比去年同期增加3.81个百分点。

  7月,我国精炼锌进口量为32730.249吨,环比减少12.69%,同比下降25.64%,同比增速比去年同期下降35.23个百分点。1-7月,我国精炼锌累计进口量为69197.219吨,同比增加57.21%,累计同比增速比去年同期下降9.88个百分点。

  7月,我国汽车销量为1863550辆,环比下降7.53%,同比下降11.91%,同比增速比去年同期下降28.28个百分点。

  7月,我国汽车产量为185.3万辆,环比下降9.08%,同比下降15.80%,同比增速比去年同期下降241.60个百分点。

  四、外盘基本面分析

  截至2021年8月27日,LME锌库存238275吨,较7月减少13850吨,或-5.49%。去年同期库存为219950吨。8月库存水平处于5年同期的第3低位。LME锌注销仓单49500吨,较7月增加22750吨,或85.05%。去年同期注销仓单为9625吨。8月注销仓单水平处于5年同期的第3低位。注销仓单占比为20.77%,较7月提高10.16个百分点,去年同期注销仓单占比为4.38%,8月注销仓单占比水平处于近5年同期的第2低位。

  图表9:LME锌现货升贴水

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  图表10:LME锌库存走势

  数据来源:Wind、广州期货研究中心

  广州期货 黎俊


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