张勋：每个品种都有自己的行情，活着就是机会 | 《牛钱面对面》第25期

人物介绍：张勋（老白干）拥有13年的期货交易经验，目前管理资金5000万以上，主要做日内短线+中长线程序化交易，曾在第六届蓝海密剑实盘大赛上荣获上校晋级奖。老白干认为，在趋势行情来临时，系统才会加仓，就是发生趋势行情的可能性较大时，系统就会加仓。至于什么条件下会进行加减仓，主要看首次建仓后是否有盈利，如果首次建仓后有一定的盈利 ，系统就会启动加仓，但为了控制风险，会进行倒金字塔加仓。

牛钱网：咱们主要来聊一聊期货方面您的经验包括投资经历。老师，您能先跟咱们广大的投资者去分享一下您的投资经历吗？是怎么去接触金融市场的呢？

老白干：我接触期货应该是01年的时候，那时是在报纸上看到期货公司招交易员，当时比较有兴趣，就去参加他们的培训，后来因为经济的原因实际没有交易，但是一直对交易念念不忘。到了06年，自己开开始开了户做了差不多到08年。那个户基本上是亏完了，亏损是每个交易员都必须经过的一个经历。当时亏完了以后就想着怎么去改变那种情况，怎么去变的盈利，因为总是想赢的。到了09年，因为我上班做程序化交易，把一些接触的思路，还有朋友教授的一些东西，用计算机语言实现出来，然后去做历史测试，发现还可以。09年那一年效果还可以，帮朋友的户从25万做到差不多100万。10年的时候，我就正式专职交易了，把工作辞了，回家做交易。10年的行情还可以，运气算不错，就一直到做到现在。

牛钱网：了解到张勋老师之前有操作股票是吧？

老白干：股票接触过，但也就配置了一部分，在14、15年的时候。

牛钱网：您觉得这两个市场上哪个比较好操作一点？或者说在两个市场上您的成绩如何呢？

老白干：我期货市场上的实战的记录时间长一点，股票因为它没有记录方式，因为当时钱少，对期货比较偏重，股票上面就没有记录。但是股票的难易度应该比期货要简单一点。

牛钱网：张老师，您的交易体系是什么呢？能不能咱们广大投资人分享一下？咱们很多投资还是比较想学。交易体系到底是怎么去形成？怎么去寻找的？

老白干：我的交易体系主要是做趋势追踪，因为当时我要上班还做交易，想做日内短线不是专职的话，确实也没这个精力，也不容易做到。趋势追踪对我的性格来说，是比较容易接受的，也能够习惯。

牛钱网：这趋势大概是多长的周期呢？

老白干：像一般正常的话，如果有趋势，我可能会拿十天半个月，一个月都有可能，但是如果我进场以后，跟我的预期相反，达到我的止损，可能当天也会出来。如果有盈利，我就拿住，没有盈利可能当天止损了。

牛钱网：您日内有操作吗？

老白干：日内之前操作，这两年不怎么操作了。

牛钱网：您日内和趋势基本上都操作过了，那你觉得这两个方面在操作方式，策略是一样的吗？比如说您现在主要做趋势，那您的趋势策略是什么呢？

老白干：我的趋势策略基本做趋势突破，突破有很多入场方法，比如说高低点突、均线突破、还一些ati突破、波动突破都有，就看怎么适合个人的性格，最主要看能不能适应。跟自己要符合，比如说你做趋势突破，追涨杀跌在最高点进了，你自己都不愿意去做这个事，你根本就承受不了在最高点进。我们做趋势，尤其是做趋势突破的，经常进去就遇到亏损，这是经常性的。因为趋势的成功率只有40%不到，但是如果你要能承受的住才可以去做这个事情。

牛钱网：张老师，您主要是参考什么指标呢？

老白干：指标最早我是做波动突破，比如说当天涨的幅度很大，或者跌的幅度很大，这种我认为是一个趋势启动的信号，我会介入。慢慢做过来，现在基本上就做类似于布林，那种就是市场整理到一定程度需要选择方向的时候，它再产生突破的话再介入。

牛钱网：您是主要做主观交易？还是程序化交易？

老白干：主要程序化交易，因为主观交易的话对人的情绪波动，还有心理感受影响太大，程序化基本上我只要把初始的风险控制住了，就不用去管了。我亏满只会亏那么多钱，目前盈利的话，那就是按着系统就去拿就好了。

牛钱网：就是说目前完全的程序化，那在品种的选择上面有要求吗？比如说您比较偏好哪些品种？

老白干：主要是做那些市场成交量大，持仓量大，比较活跃的品种。有些趋势很好，但是它的成交量太小的话，也不适合我做，如果资金少的话，哪些品种也可以做。

牛钱网：比如说您现在主要做哪个品种呢？

老白干：现在我黑色系的，橡胶、化工类还有股指做的比较多。

牛钱网：那基本面有没有参考呢？

老白干：基本面基本上不去参考，我们做技术分析的都知道，市场反应在市场上的品种的走势，都是各个品种的基本面在市场中斗争的最终的结果，我们是认为这样的，当然有时候它这个结果也不一定就是符合实际的趋势。如果做错了，那我就直接止损保护自己就可以了。

牛钱网：您一天交易大概的频率是多少？

老白干：对我来说，因为我做隔夜，基本上单个品种进去要么止损，要不就拿着，频率很低。

牛钱网：您的止损点设置的应该比较严谨？

老白干：比较宽，单个的止损比较大，我举个具体的例子，像今天焦炭，1805合约2087进去的，我一手止损差不多应该是在100点左右，也就是说单手我准备亏1万块钱。

牛钱网：您能大概的讲一下您的风险的防范体系是怎么样？

老白干：风险控制，应该是我们做交易的最重要的一个点。对我来说，比如说我在做一个品种的时候，第一步我首先会确立这个品种我准备投入多少资金。然后单次交易我允许的风险是多少，比如说我这个次投入50万，我允许亏1%，那就是5千。亏5千，像我刚才那个品种，那我就不能开了。那可能说，100万我才能做一手，100万的1%是100点，就是一开始的时候就控制好风险，风险太大，不能开仓。

牛钱网：如果遇到比较特殊的极端行情，您也是不会去考虑的是吗？

老白干：那不考虑的，初始风险我就控制它了。

牛钱网：那在资金管理方面呢？

老白干：也差不多，做资金的时候，一开始在账户没有盈利时，风险会放的小一点，当逐步盈利后会慢慢的增加资金投入。

牛钱网：一般的话，您的仓位控制在多少？

老白干：正常的话应该不超过30%，我在牛钱网上老白干的账户，你看到那个风险很少超过30%。如果遇到比较好的行情，行情的确定性、把握性大的时候，也是逐步加上去，能到30%已经很不错了

牛钱网：那其他的70%，您是怎么分布的？

老白干：那基本上空着的，但是我这个账户可以去做一些其他的固定收益的配置。比如股票，逆回购，货币基金都可以。

牛钱网：咱们张老师在程序化里面应该是颇有研究的，但是我们很多投资者可能不敢，他主要还是以主观交易为主，不敢去介入程序化，你觉得程序化对期货交易来说，帮助大不大？

老白干：对我来说应该是很大，因为我现在所有的交易基本都是程序化在帮我做，程序化的优点就在于你可以把你的思路用电脑实现出来，然后对历史数据进行检验，这样会很快的就能得出你的思路好不好。因为我们人这一个主观的印象，经常会记住好的忘了差的，所以有时候我们做交易觉得这种方法赚钱然后去做了。实际上，如果长期测试下来未必是一个赚钱的方法。

牛钱网：那对于行情有没有要求呢？

老白干：你是说程序化是吧？程序化也有很多种，像我是做趋势突破的，也有人做套利的程序化，还有做震荡的程序化，不同的程序化对适合他盈利的行情有一定的要求。像我17年遇到的行情就对我就是不是很理想，我的户上展示的是亏了点钱的。但是你如果风险控制住了，你亏不了太多，也没关系，因为总会有适合你的行情。

牛钱网：那张老师，您是如何去学习程序化的呢？

老白干：学习程序化，一是学习程序化软件的说明书，还有论坛，我运用的主要是tb交易开拓者，论坛上面有很多别人共享的一下通用的程序系统，还有软件本身带的一些系统，你通过了解它这个系统，你把它看懂了，在它的基础上把你的思路去实现，我是这样一个过程。当然，这个可能要对计算机稍微有一点能力才可以，否则你觉得挺难，其实你有兴趣的话也不是很难。

牛钱网：兴趣是最好的老师，这个还是要自己去摸索去学习。但是我们知道，在这个期货市场上，可能张老师在心态方面，可能应用了程序化，对心态的要求应该不是很高吧？

老白干：心态什么时候你都要控制好，市场的波动盈利都会对你有影响，关键是你的习惯，习惯养成以后就觉得无所谓了。就是你总体风险控制住了才能够承受一些极端的行情，对你不利的行情，长期煎熬都可以啊。首先你的风险是控制住了，如果你亏多了你再强的内心也受不了这种煎熬。

牛钱网：那最后，咱们还是来请张老师帮咱们分析一下目前期货市场的总体状态吧。现在很多投资者觉得目前期货是越来越难做，以前可能说还好点，现在机构越来越多，散户也是越来越多，但是散户的淘汰率是越来越高了。咱们牛钱网有很多投资者也在问，我们普通的小散户怎么样才能够提高胜率，避免被这个市场所淘汰呢？

老白干：现在这个市场确实是越来越难操作，因为在这个过程中，问题是很多，没有正确方法的，没有系统化的很多散户，包括小的机构大的机构都有被淘汰的可能。我们整个期货市场是一个零合博弈，你想在这个市场中要想盈利，必须提高自己的相对优势，并不是说散户就一定会被淘汰，机构一定会盈利，这也是不对的。机构也有做错的时候，也有失控的机构都有，关键在于你怎么样去控制自己的风险，还有自己得有一个正期望值的方法，这样你在期货市场中，哪怕再难，最后遇到适合你的行情，你都可以在里面成长。

牛钱网：就是说，目前咱们期货市场是一个非常公平的市场，关键就在于咱们普通投资者和机构的区别。可能说机构比较专业，普通投资者不专业，但是我们要做到的就是提高自己的专业能力。

网友提问环节

网友一：怎样能够找到适合自己的交易系统？怎么样才能判断自己适合短线还是趋势？

老白干：在我们做交易的之前，基本是没有什么方法。心中按照自己想的去交易，在这个过程中你可能会亏亏赚赚，你要逐步的摸索一套自己的东西。要自己去感悟，书上还有网上有很多方法，关键是你自己要能适应。适合短线还是长线，这个应该是跟个人的性格有关系了，比如说你耐性比较强，对期望的回报率不是要求太高的话，我觉得这样的人的性格还是比较适合中长线的。如果你的资金小，然后又特别想赚的快，也不想承受过多的大的隔夜风险，这样的还是找比较适合短线的交易系统更好一点。

牛钱网：对，关键还在于认清自己，并且咱们牛钱网还有很多的老师，包括咱们访谈过很多的大咖，他们都分享了自己的交易系统和交易心得，大家可以关注我们的牛钱网，关注我们各位老师，从他们的经验中学习，找到适合自己的交易方法。

网友二：原油上市了，老师您觉得这个品种的可操作空间有多大？

老白干：原油这个品种今年的行情应该挺好的，从40多美元涨到60多美元，它的幅度以前还最高到了140多美元。这个品种上市以后，可以弥补国内在化工原料这块的品种欠缺。包括塑料那些品种都是以它为原料的，因为这个品种以后会带来更多的资金，资金多，机会总会有的，这个品种大有可为，可以值得期待，我现也在准备这个品种。

牛钱网：最后，张老师给咱们投资者提几点建议吧，您目前在期货场上已经交易十几年了，您给大家分享一下您的经验，咱们投资者应该在期货市场中要注意哪方面呢？

老白干：投资者介入期货市场中，亏损谁都会经历，也都会遇到赢利。在遇到亏损的时候，不要频繁去操作，应该停下来，找出自己的问题所在，否则你在你的本金被消耗殆尽的时候，你还不知道应该怎么做，所以风险控制是第一位。包括我认识的朋友，都跟他们说风险控制要放在第一位，控制住风险你才有可能在这个市场生存下去，活着才会遇到适合你的机会。在这个逐步的过程中，你要总结经验，借鉴别人的经验，学习别人的东西，去总结，最后把它变成自己东西，变成自己习惯性的，一致性的东西，这样的话才有可能在这个市场存在下去，然后步入盈利者的行列。

文/牛钱网，转载请联系授权