钢铁产业链研报推荐：外矿发货量大幅下降，高炉检修率小幅上升

一、矿山：内矿产能利用率小幅上升，外矿发货量大幅下降

（一）国内矿山：产能利用率升至 38.30%，铁精粉库存升幅明显

3月16日，全国70家样本矿山企业日总产量6.90万吨，与上次统计有所增加，产

能利用率38.30%，较上次统计（37.10%）上升1.2个百分点，总库存80万吨，较上次统计上升2.56%。

备注：东北-辽宁、吉林、黑龙江，包含14家样本企业；华北-内蒙古、山西，包

含15家样本企业；河北包含25家样本企业；华东-安徽、山东、江苏，包含6家样本企业；华南-四川、湖北、广东、广西，10家样本企业。

（二）外矿：发货量大幅下降，到港量升幅明显，港口库存小幅增加

3月5日-3月11日，海外铁矿石发货总量2190.8万吨，较上次统计减少305.3万吨，

其中澳洲1557.0万吨，减少156.5万吨；巴西633.8万吨，减少148.8万吨；印度0万吨，与上次统计持平。

3月5日-3月11日，中国北方六大港口到港总量为1004.4万吨，较上次统计增加

26.2万吨。

3月16日，全国主要港口铁矿石库存总量15972.59万吨，较上次统计（3月9日）

增加140.42万吨。目前澳矿9237.47万吨，增加61.59万吨，巴矿3565.51万吨，减少12.10万吨，印矿289 万吨，增加19.33 万吨。

二、钢厂：高炉检修率小幅上升，亏损比例与上次统计持平，进口矿平均库存降幅明显，炼焦煤库存小幅下降

（一）高炉检修：检修高炉容积占比小幅上升，影响日均铁水产量 63.78万吨

3月16日，全国163家样本钢厂395座高炉，检修钢厂数121家，较上次统计增加

2家；检修高炉150座，较上次统计增加2座；检修总容积218266m3，较上次统计增加7040m3；检修容积占比51.41%，较上次统计（49.76%）上升0.55%。检修高炉影响日均铁水产量63.78万吨，较上次统计增加1.79万吨。

（二）亏损面：亏损比例与上次统计持平，亏损企业数量与上次统计持平

3月16日，全国163家样本钢厂亏损24家，与上次统计持平；亏损比例14.72%，与上次统计持平

（三）铁矿石配比及库存：进口矿配比小幅下降，进口矿平均库存 27.86

万吨，国产矿平均库存 1.08 万吨

3月7日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比89.93%，较上次统计降低

0.51%。

3月7日，样本钢厂进口矿平均库存为27.86万吨，较上次统计减少1.07万吨。

国产矿平均库存1.08万吨，较上次统计增加0.04万吨

（四）炼焦煤库存：总库存小幅下降，110 家样本钢厂平均可用 15.24 天，

样本焦化企业平均可用 15.76 天

3月16日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1539.44万吨，较上次统计减少10.08万吨，环比下降0.65%。

3月16日，110家样本钢厂炼焦煤平均库存为6.96万吨，较上次统计减少0.02万

吨，炼焦煤平均可用天数为15.24天，较上次统计减少0.05天；样本独立焦化企业炼焦煤平均库存为7.04万吨，较上次统计减少0.78万吨，炼焦煤平均可用天数为15.76天，较上次统计增加0.45天。

本周钢厂焦炭库存小幅下降，焦炭到货状况正常，库存仍处偏高水平，市场焦

炭供应仍显宽松，钢厂按需采购心态平缓；高炉开工方面本周小幅上升，东北、山西地区部分高炉陆续恢复生产，整体铁水产量呈增长趋势，且临近供暖期限产结束，短期高炉复产开始增多，焦炭需求有转好趋势，仍需继续关注高炉复产进展。

三、钢贸商：库存总量小幅下降，上海市场终端线螺采购量大幅上升

（一）钢材库存：总量小幅下降，各地区以降为主

区域方面：2018年3月9日-2018年3月15日，社会库存总量小幅下降。其中东北地区升幅明显，华南地区小幅上升，华北地区小幅下降，西南、华中、华东地区降幅明显。

品种方面：2018年3月9日-2018年3月15日，各钢材品种间的社会库存以降为主。冷轧板库存小幅上升，线材库存微幅下降，热卷、螺纹钢库存小幅下降，中厚板库存降幅明显。

（二）上海市场样本终端采购量：大幅上升，环比增加 6790 吨

根据西本新干线统计，3月16日，上海市场样本终端线螺周采购量27300吨，环比增加6790吨，升幅33.11%。

四、钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士对钢价的看法：主要品种盘整运行样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对2018年3月19日-3月23日钢价的调查结果：

建筑钢材价格：59家钢厂、119家贸易商、24家下游企业、28位分析人士30.68%看涨，18.97%看跌，50.35%平盘。

中厚板价格：59家钢厂、119家贸易商、24家下游企业、28位分析人士，56.80%看涨，8.00%看跌，35.20%平盘。

冷轧板价格：16家钢厂、45家贸易商、11家下游企业、15位分析人士，12.90%看涨，18.71%看跌，68.39%平盘。

热轧板价格：15家钢厂、74家贸易商、12家下游企业、12位分析人士，36.59%看涨，10.98%看跌，52.44%平盘。

五、风险提示

1、宏观经济增速大幅下滑；

2、钢材出口情况不及预期；

3、限产执行力度低于市场预期；

4、矿石巨头联合减产保价。