期货市场中的“独角兽”

近段时间以来，各大网站都被独角兽霸屏。独角兽之所以被一下子就火了的原因是因为监管层可能对包括生物科技、云计算、人工智能、高端制造等4个行业中的独角兽，打开IPO的“绿色通道”，只要符合相关规定和要求的可以“即报即审”。那么到底什么样的企业被称为独角兽企业？简单来说，就是估值在10亿美元以上的的初创企业。那么什么样的商品品种是期货市场中的“独角兽”？

本文我们将从2018年大宗商品供需关系中发掘期货市场中的投资机会，寻找期货市场中的“独角兽”。

2017年是以工业去产能、金融去杠杆和治理环境污染为关键词的一年，中国作为全球最大消费国，原材料需求持续增长，带动了全球大宗商品回报率连续两年实现增长。中国的大宗商品进口量仍然很大，包括原油和大豆在内的各类大宗商品进口量都创出了新高。中金公司分析师郭朝辉在接受Bloomberg记者采访时表示：“2017年下半年开始，中国经济的扩张开始超出预期，从而提振了对各类大宗商品的需求。我们预计2018年经济增长仍将保持强劲，这将有利于维持中国的进口需求”

原油进口量位居全球首位

中国是原油进口大国，对外依存度极高，而且在2017年全年进口量首超美国，成为全球最大的原油进口国。以此同时，美国页岩油产量激增，一跃成为原油第一大出口国，当然中国也是美国原油的最大买家之一。

据中国海关总署数据显示，2017年中国从全球市场大量进口原油，进口量增加了10%左右，日均进口量达到了843万桶。进口的主要国家包括俄罗斯、委内瑞拉和美国等国。从独立炼油厂的进口配额来看，第一批配额总量较2017年同期高出惊人的75%。这种“大买特买”的现象和势头有望在2018年得到进一步的加强。

值得关注的是中国原油期货，将于3月26日在上海期货交易所挂牌上市，作为现代工业的血液，原油当之无愧为大宗商品之王，上市后的成交量也必然巨大，作为体量巨大的独角兽，后市的机会值得广大投资者密切关注。

天然气大量进口

在治理环境污染和环保去产能的国家政策和方针面前，淘汰落后产能，使用清洁能源无疑会在2018年得到更加坚定的贯彻。其中一项重要的措施就是限制使用煤炭，鼓励使用较为清洁的天然气进行替代。2017年，中国通过海运和管道进口的天然气数量激增27%,总计进口量达到6857万吨。

中国急剧增加的天然气需求造成了2017年冬季供暖短缺，这也预示着2018年的天然气进口量仍然有增长的空间。中金公司分析师预计，2018年的天然气消费量可能户增加10%左右。

蓝天下的铁矿砂需求

2018年作为环保去产能和环境治理的关键推进之年，继续推进环境治理和环保去产能是政府着力推动的方针政策。政府提出“绿水青山就是金山银山”的口号，在2017年全面推动和贯彻落实了环保去产能政策。在钢铁行业，取消地条钢、降低污染物排放等政策相继实施。体量巨大的中国钢铁行业，大量进口高品位的铁矿砂，2017年中国高品位铁矿砂进口量增加了5%，总量累计达到10.7，创下了进口量的历史新高。

面对日益严重的全球环境和环境污染，全球铁矿砂市场都掀起了高品位，低污染的需求热潮，使得更加清洁的原材料的溢价效果更为明显，促使铁矿砂的基准价格由2017年50美元向着53美元反弹。并且作为铁矿砂出口大国的澳大利亚政府近日也表示，钢铁厂对于较高品级的铁矿砂的需求可能会一直延续下去。全球超过半数的钢铁供应都由中国生产，中国购买的铁砂约占全球海运矿砂总量的三分之二。

铜矿和农产品需求强劲

随着中国经济的快速发展，人民生活水平不断提高，消费水平也得到显著提高，这也使得国内的农产品进口需求显著增长。随着大型养殖场数量的增加，规模的扩大，豆粕菜粕等农产品进口需求有所增加。2017年中国大豆进口量增加了近14%，达到创纪录的9554万吨。据美国农业部统计，中国的大豆进口量将在2018年9-12月份激增到史无前例的9700万吨。更有数据显示，如果届时确实到达这样的进口量，那么中国的大豆进口量将占有全球进口量的65%！

在美国特朗普4万亿美元基建和中国的城市化进程背后，铜材的需求将会被进一步的放大，需要更多的铜料制造电线和管道。中国国内的铜矿产资源较少，矿山规模也较小，很难跟上现代化的冶铜产能的迅速扩张，这也就极大的刺激了铜的进口需求。2017年中国的铜矿石和精铜矿进口量增长了2.3%，分析人士表示2018年，中国对于铜矿的海外进口需求还将继续保持一个增长势头。

方兴未艾的期权市场

在多层次资本市场的建设中，我国期货衍生品市场进入新的发展阶段，期权投资在风险管理中发挥着重要作用。上证50ETF期权，豆粕期权和白糖期权等场内期权相继上市。目前，沪深两市总市值近57万亿，但是股票期权的持仓额只相当于沪深市值的0.0009，根本无法与A股市场的规模匹配。而且在沪港通和深港通开通以后，A股机构投资者的参与程度不度提高，对于风险的管理需求也日益增加。深交所副总经理王红指出，股票期权在稳定市场，具备其他金融工具，不具备的优势。

2018年的期权市场（场内期权和场外期权）规模预计将进一步扩大，同时需求也将保持一个强劲的增长势头，对于这样的具备新兴意义的金融衍生品，投资者也应当给与足够的关注，以便在期权市场中淘金。

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