国际原油仍存上行空间 甲醇短期区间震荡

研报正文

【原油】

【品种观点】

隔夜国际原油延续上行，美油 01 月合约涨 1.34%，报73.44 美元/桶；布油02月合约 1.64%，报 79.23 美元/桶。胡塞武装导致红海问题仍在发酵，部分油轮暂时选择绕道运输，预计短期国际原油仍存上行空间。

【利多因素】

多艘商船近日在红海水域遭也门胡塞武装袭击，加剧中东局势紧张，BP 等石油公司已经暂停途径红海的原油运输。美国旧金山联储主席戴利表示，美联储可能需要在 2024 年降息三次，但这远少于市场预期的最多六次降息。

【利空因素】

德国 12 月 IFO 商业景气指数 86.4，低于预期的 87.8 和前值87.3。

【风险因素】

美国经济深度衰退、中国需求不及预期、产油国地缘冲突、额外供应中断或扩大减产。

【甲醇(2420, 10.00, 0.41%)】

【品种观点】

国内煤炭价格弱稳。上周港口累库，产区小幅去库，供应下降，烯烃和传统下游需求下降，需求支撑略显不足。价格下跌空间有限，短期甲醇区间震荡。

【操作建议】

逢低短多。

【利多因素】

国内甲醇装置产能利用率 77.59.05%，环比-4.56%；西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计 6.85 万吨，环比+0.75 万吨；宁波富德其 60万吨/年 DMTO 装置运行正常；卡贝乐 12 月中开始停车一个月以上，玖源 12 月10 日停车一个月以上，泸天化已降负到 6 成。

【利空因素】

中国甲醇样本生产企业库存 44.35 万吨，环比-0.58 万吨；港口总库存量 95.1万吨，环比+7.66 万吨；烯烃需求下降，甲醇制烯烃装置产能利用率 84.28%，环比-4.4%；常州富德 30 万吨/年 MTO 装置已停车，斯尔邦 MTO 降负。

【风险因素】

关注经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。