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玻璃纯碱每周复盘(9月30日):补库带动的去库行情或不持续,中长期还是要关注地产需求

2022-09-30 17:05:50        
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玻璃

本周玻璃市场大稳小动,局部价格小幅上涨。截至20220929,国内浮法玻璃市场均价为1679/吨,较922日涨21/吨;周均价1670/吨,环比上涨0.72%,同比下降44.41%。分区域看,华北沙河市场大板价格基本维稳,小板连续抬价,产销良好。华东市场成交价格大体维稳,产销较好。华中市场价格小幅上涨,产销尚可。华南市场近期冷修产线较多,供应端有所收缩,价格变动不大,多数企业产销可至平衡或以上。本周产销整体良好,库存继续去化。玻璃现货基本面有所转暖,期价本周先是震荡上行,但因下游实际需求暂未恢复,继续上攻动力不足,本周整体是区间震荡的走势。

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供给端,本周2条产线放水冷修,另有1条前期点火产线开始出玻璃,减量多于增量,所以本周开工率、产能利用率、熔量数据环比均有所下滑。截至2022929日,浮法玻璃行业开工率为82.67%,环比下滑0.66个百分点。浮法玻璃行业产能利用率为83.46%,环比下降0.36个百分点。全国浮法玻璃在产日熔量为16.52万吨,环比减少0.42%。本周(923-929日)全国浮法玻璃熔量115.49万吨,环比上周减少0.64%,同比减少5.22%。全国浮法玻璃样本企业总库存7047.6万重箱(折352.38万吨),环比-5.04%,同比+102.75%。折库存天数27.9天,较上期-1.6天。

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数据来源:隆众资讯

中国浮法玻璃样本库存周数据对比(20220929)

单位:万重箱

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数据来源:隆众资讯

需求端,近期原片产销向好,但深加工订单情况无太大改善,下游多以刚需备货为主,加工厂观望情绪严重。

临近假期,下游低库存又担心国庆期间运输受阻,拿货积极性高,玻璃厂商以涨促销,整体看产销良好,本周继续去库。近期房屋销售出现了一定的好转,上周(2022.9.19-2022.9.2530 大中城新房销售面积环比改善明显,同比+30%,环比+79%。 但尚未传导至玻璃终端,深加工订单情况无好的起色,这波应是补库带动的去库,具体可待节后验证。若是节后玻璃产销能够持续去库,说明下游需求有了一定的恢复,预期可相对放宽;若是节后又出现了累库,现货市场支撑不在,玻璃价格就有走低的趋势。

上周五国家开发银行已向辽宁省沈阳市支付全国首笔“保交楼”专项借款,此外为了保障房地产市场健康发展,各地也在积极出台相关政策。就目前来看各项政策的推进,地产需求有了一定的转暖,但目前还不足于拉动对玻璃的需求,解决当下的困境。之后还是重点关注保交楼政策下地产恢复的如何,若是需求恢复缓慢,之后可能还要辅之以供给端收缩才能改变玻璃供需不平衡,高库存的现状。

929日,人民银行、银保监会发布通知,决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。在这个阶段贷款买房的居民,可以享受更低的利率,相应地降低居民购房的压力。因城施策也能更好的支持刚性住房需求,保障房地产市场健康平稳的发展。据了解,本次房贷利率下限局部力度已经超过20082014年的7折,表明政策放松更积极,这将带动首套房贷利率持续下行,提振房地产需求端信心,但实际效果还需要持续关注。

纯碱

纯碱现货市场维持平稳态势,价格波动不大。截止2022929日,轻质纯碱主流市场价格2600-2650/吨,重质主流市场价格2800-2850/吨。本周山东海天装置恢复生产,湖北双环因煤气化问题,装置降负荷生产,徐州丰城、金大地部分装置停车检修,南碱小幅提量,其他装置运行相对稳定,开工率周内波动但不大,产量与上周无大的波动。临近月底纯碱生产厂商出货顺畅,产销良好。现货基本面偏强,纯碱本周是震荡上行的态势。

供给端,截止到2022929日,本周纯碱企业产能利用率83.71%,上周83.05%,环比上调0.66个百分点。国内纯碱产量55.04万吨,上周54.61万吨,增加0.43万吨,涨幅0.79%。中国纯碱企业库存总量34.21万吨,上周44.64万吨,环比减少10.43万吨,下降23.36%。其中,轻质纯碱11.70万吨,环比减少2.42万吨;重质纯碱22.51吨,环比增加8.01万吨。

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数据来源:隆众资讯

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数据来源:隆众资讯

需求端,近期下游需求表现稳定节前备货意愿增加,虽对高价纯碱较抵触,但仍要适量备货,维持刚需用量,市场成交氛围尚可。

纯碱本周产量并未大幅增加,节前下游低库存有刚需补库需求,整体看供不应求,基本面仍是偏强。但随着检修季结束,纯碱产量有望增加,下游玻璃厂商按需采购,只维持低库存,预计之后纯碱库存可能会小幅增加。考虑到纯碱库存整体还处于低位,短期的累库不会对纯碱造成大的影响。

纯碱的最大下游是玻璃,玻璃之后存在冷修的预期。保交楼政策下九月下旬地产需求有了一定的恢复,但是还未传导至玻璃端,深加工订单无大的起色。若地产需求缓慢,处于亏损的玻璃企业也会逐渐选择冷修产线,玻璃需求重心下移,届时会对纯碱的需求产生大的影响。光伏玻璃因之前过快的投产,短期供应过剩产线点火已经有了推迟的现象,之后投产速度应会放慢,对纯碱需求拉动有限。纯碱短期现货市场维稳,但中长期存在走弱的预期。

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