螺纹钢：震荡行情，高抛低吸

供应端:本周螺纹总产量275万吨，环比-0.9%，同比-23.7%，累计产量16422.4万吨，同比-4.1%。长流程产量239万吨，环比-2.0%，同比-23.0%，短流程产量35万吨，环比+7.1%，同比-27.9%。供给环比变化不大，依然维持在历史5年同期最低水平。

需求端：本周螺纹表需324万吨，前值342万吨，环比-5.3%，同比-16.9%，累计需求16419，同比-3.2%。螺纹消费周环比下降，但总算接近历史平均区间。

进出口：钢坯10月进口135万吨。

库存：本周螺纹社会库存388万吨，前值414万吨，环比-6.1%，同比-8.9%，厂库205万吨，前值229万吨，环比-10.4%，同比-17.9%。合计库存593，前值642，环比-7.6%，同比-12.2%。库存较去年下降，但实际高于2017-19年所有年份。目前维持季节性去库。

利润:铁水成本3529元/吨，高炉利润1008元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润369元/吨。

基差：最低仓单基差500元/吨，基差率10.4%。过去3周市场在交易钢厂复产逻辑，但本周后可能各方都有点懵圈。主要是周二钢谷数据钢材产量上升，引发铁矿价格盘中暴涨，但实际周四数据发布后发现铁水产量与上周基本持平，略有些乌龙。目前感觉关于复产的情绪宣泄已经短期结束，可能交易重点将转向淡季逻辑。因此像周中日评所提到的，建议寻找机会进行抛空钢材。