光大期货：泰国天气好转产出增加 橡胶盘面弱势回调

1、供应端，海南方面，产区天气情况相对稳定，伴随气温降低，胶水产出减量，干含降低。周内橡胶(14675, 5.00, 0.03%)期货价格走低，拖累胶水收购价格重心走低。海南产区制浓乳原料胶水收购价12000元/吨，周环比下跌500元/吨。云南产区停割。海外方面，泰国天气转为正常，原料产出增加胶水价格大幅下跌，周环比下跌7泰铢至52.5泰铢/公斤。1-11月，越南天然橡胶、混合胶合计出口171.2万吨，较去年的153.8万吨同比增加11%；合计出口中国113.8万吨，较去年的117.4万吨同比降3%。

　　2、需求端，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.29%，较上周增长1.12个百分点，较去年同期下滑8.88个百分点，较2019年同期下滑7.90个百分点。半钢胎开工负荷为63.77%，较上周增长1.32个百分点，较去年同期下滑5.55个百分点，较2019年同期下滑3.13个百分点。截止12月03日当周，轮胎企业全钢胎库存周转天数为37天，周环比增加1天。轮胎企业半钢胎库存周转天数为38天，周环比增加1天。2021年11月中国的全钢轮胎总产量为1144.04万条，同比下降7.75%。2021年1-11月中国全钢轮胎累计产量12080.19万条，同比上升5.53%。半钢轮胎总产量为4295.64万条，同比下降4.94%。2021年1-11月中国半钢轮胎累计产量44641.1万条，同比上升10.97%。

　　3、库存方面，截至12月6日，天然橡胶青岛保税区区内库存为6.52万吨，较上期跌0.11万吨，跌幅1.66%。青岛地区天然橡胶一般贸易库存为25.28万吨，较上期减少0.11万吨，跌幅0.43%，延续去库状态。合计库存31.8万吨，下降0.22万吨截止12-10，天胶仓单17.551万吨，周环比增加20980吨。交易所总库存21.5861万吨，周环比下降29452吨。20号胶仓单5.0138万吨，周环比增加5242吨。交易所总库存6.0031万吨，周环比增加3527吨。

　　4、短期来看，主产区泰国降雨减少，生产旺季背景下原料放量，成本端支撑有所减弱。但国内港口库存持续去库，供应压力持续未显现，需求端在轮胎厂备货情绪仍在，生产积极性较高，高开工有望维持。现货价格相对坚挺，短期盘面向下空间有限，震荡为主。