油价下杀市场悲靡，传导燃油再度大跌

最近一段时间商品市场可谓是上演着一出出逼多大战不止不休的情景，无论是以pvc、甲醇为代表的化工板块极度萎靡，还是以“眉飞色舞”著称的黑色系持续杀跌，几乎都在诠释着低迷的市场氛围。在一片悲观的情绪笼罩之下，油市各品种也没有逃脱厄运，燃油表现今日也是十分悲观，盘中一度杀跌至4％。那么，后续来看，燃油期货基本面当前又有什么变化呢？后续燃油价格还要继续下跌吗？截至2021年11月4日周四收盘，燃油期货主力2201合约报在元2810元，跌幅2.77%

原油价格出现大跌，悲观情绪传导燃油

燃油价格出现大跌行情最重要的直接原因就是国际油价的直接催化。在最近已经过去的几个交易日里，国际油价多空分歧开始加大，并于昨天出现两个月来最大跌幅。消息面来看，美联储官宣11月起开始缩减 QE，每月减少购债150亿美元，美元走强施压油价；同时叠加美原油库存连续两周，伊朗核谈判将于本月底重启，原油增供潜在预期有所增强，国际油价创因此出现大幅下跌行情，考虑到今天OPEC+将召开会议决定12月产量政策，这是当前影响油价的一个最为关键点，值得关注，预计直接作用原油变化进而传导燃油市场。

需求分歧不大，较多偏于多方

燃油市场目前的需求情况来看，首先由于考虑到国外市场方面，夏季旺季过后中东和南亚地区电力需求整体下降，亚洲高硫燃料油市场表现相对疲软。其次，根据有关数据给出的情况来看，随着浙石化等范围内装置的开工，成品油供需不均衡局面或将缓解。同时由于北亚发电需求增加，市场采购低硫燃料油意向增加，需求方面整体来看多空分歧不大，更多来看，需要强的催化价格因素。

库存暂无压力，后续或有支撑

燃料油库存情况来看，据有关研报数据统计，本周全球各地燃料油库存除ARA地区小幅减少以外，新加坡地区，富查伊拉地区以及美国地区燃料油库存均出现累库局面，季节性累库现象开始形成。虽说累库现象逐渐出现，但总体全球各地燃料油库存均处于合理水平，因此，综合考虑库存情况压力不大，对价格影响较为有限。

结合以上观点，短期来看，由于受到国际油价下跌动能的带动以以及需求亮点不足影响，燃油价格盘面出现下挫，预计短线或仍偏弱格局运行为主。考虑到库存方面压力不大，下方或有一定程度的支撑，后期重点关注国际油价变动情况

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