欢迎关注牛钱网官微(niumoney_com),我们将每日为您提供专业及时、有价值的信息及交易服务。
01回顾
今年国内限电持续升级,尽管抛储量级相对较大,但影响相对有限。在供需两弱的背景下,和其他有色金属相比锌市矛盾点与亮点较弱,资金关注度较低,一直到三季度锌价一直处于一个不温不火的高位震荡走势。
但近期由于全球能源危机持续升温,海外炼厂接连减产,内外盘锌价由此迅速拉涨,伦锌最高突破3600美元/吨,沪锌也已经逼近26000元/吨。四季度锌价是否会持续向上突破,其是否会重回有色金属中的“闪耀之星”?
02展望&操作建议
总体来看,随着疫情影响趋于减弱,未来主要矿山产能修复,预计全球锌矿产量有望维持稳定增长态势,但仍需警惕疫情等黑天鹅事件隐患的扰动影响。国内矿山利润修复,开工进程加快,但整体供需缺口犹存,四季度受季节性影响,国内锌矿供应或仍趋紧。
当下能源危机影响仍在持续,海外锌冶炼厂是否会陆续减产仍存较大不确定性,另外国内四季度枯水期与采暖季并存,预计电力紧张问题或将愈演愈烈,由此供应紧缺问题或延续到年底。
从季节性来看,消费整体有见顶回落的趋势,但出口需求仍是我国消费的一个重点支柱,出口回落压力或要等到明年,尽管我国今年整体国内的消费驱动力不如去年,但整体韧性犹存。
基本面的分析来看,我们预计沪伦两市锌价在未来或仍将维持偏强走势,建议前期多单继续持有,警惕空单保值风险。后期也仍需关注库存变化情况,警惕高价下消费明显塌陷风险,另外需关注宏观消息面对金属的整体扰动影响。