上一篇

多品种盘中再创新高,商品再现“涨停潮”,后续将何去何从?

下一篇

股指:防守反击,伺机而动

分享

原油&燃料油:四季度或是最后上涨窗口

2021-10-19 09:22:33    一德菁英汇
欢迎关注牛钱网官微(niumoney_com),我们将每日为您提供专业及时、有价值的信息及交易服务。

微信图片_20210831172326.jpg

01回顾

二季度强劲增长之后,三季度全球经济增长大幅放缓。

疫情方面,封锁措施对中国内地、东盟、澳大利亚和新西兰部分地区的影响非常明显,消费支出增长大幅放缓。财政政策方面,新兴市场一些地区已经退出财政刺激政策。发达经济体中政府支持的减少导致拖累经济活动,这将是未来一年的一个重要因素,尤其是在美国,已经开始退出近期的大部分财政刺激计划。通胀方面,无论是原材料、半导体、集装箱船还是劳动力,供应短缺已变得日益普遍,导致通胀上升和可支配收入下降。此外,中国限电和能耗双控政策已经影响了炼厂开工率,也对原油需求造成了不利影响。

另一方面,全球天然气供应短缺,欧洲天然气价格飙升促使发电企业转向用石油发电,提高了今冬发电对原油的需求预期。

02展望&操作建议

展望四季度,按照原油需求环比提升150万桶/日,供应环比增加200万桶/日的保守预估,油市供需缺口幅度将会收窄。机构对于2022年油市供需平衡情况预测较为一致,普遍认为随着OPEC+逐渐退出减产协议,油市将再度进入累库阶段。因此,在供需和宏观流动性边际拐点临近的情况下,我们认为四季度或是油价最后上涨窗口,布伦特油价中期维持在85美元/桶之上的难度较大,主要关注OPEC+增产进程和冷冬天气带来的油气替代需求。

展望四季度,低硫方面,目前汽柴油利润较高,亚洲炼油商正在削减低硫燃料油产量,供应形势继续收紧。而在天然气紧张影响下,欧洲、日韩等地电厂未来对低硫燃料油需求有望进一步增加。高硫方面,随着北半球季节由夏转秋,中东、南亚等地区电力需求开始显著回落,当地电力板块的高硫燃料油需求明显不如9月份强劲。综合而言,低硫燃料油供需格局有望持续改善,高低硫强弱态势或逆转,建议配置LU-FU差多头。

(注:本文经牛钱网采编,并已标注来源,若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系客服,我们将及时调整或删除。添加牛钱网公微:niumoney_com,获得更多精彩财经资讯。)

如果您对牛钱网有意见和建议请发邮件至:

niumoney@163.com,并请留下您的联系方式,我们的工作人员会尽快与您联系!

全国服务热线:0551-63423017

工作时间: 08:30-17:00

投资有风险,入市需谨慎!
© 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服务(上海)有限公司    合肥牛钱网络科技有限公司   ICP备案:沪ICP备15020862号-1 皖公网安备 34011102000225号

网络文化经营许可证(皖)【2018】3523-068号   广播电视节目制作经营许可证 (皖) 字第00488号   增值电信业务经营许可证 皖B2-20180032