黑色系期货日报20190308 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

3月7日焦煤期货主力合约收盘价格1272.5，下跌2.5元每吨（相比昨日均价），持仓量212400手，成交量129890手。焦炭期货主力合约价格收盘2080，上涨4元每吨（相比昨日均价），持仓量269318手，成交量349116手。

焦煤期货主力合约日K线今日震荡整理，短期内此区域多空分歧较大，加之“两会”期间的不确定性，K线将继续强势宽幅震荡，日K线上方压力位：1296、 1323.5、 1356，下方支撑位：1256、 1234、 1210；

焦炭期货主力合约日K线今日小幅反弹，高点低点均打在第一压力位和第一支撑位，短期仍然有可能继续宽幅震荡，日K线上方压力位：2092、 2105、 2145下方支撑位：2061、 2030、 1970。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

今国内焦煤价格稳中偏强运行。各地焦煤资源紧俏，目前受两会以及安全检查影响，山西部分地方矿井需等待两会之后才能复产，目前山西临汾地区煤矿复产效率缓慢，部分原煤矿井尚未开工，周边出现洗煤厂因原煤采购困难而被迫停产现象，低硫焦煤供应偏紧，价格小幅探涨，部分低硫焦煤市场价提涨20元/吨，预计短期低硫资源实际成交将小幅上调。港口数据，环渤海四港区总场存1992.5万吨，其中，秦皇岛港卸车6989车55.8万吨，装船51.3万吨，场存549.5万吨，锚地煤炭船舶34艘，预到12艘；曹妃甸港场存782.7万吨；京唐港场存525.7万吨；黄骅港场存134.6万吨，锚地煤炭船舶30艘，预到11艘。沿海六大电库存1692.73万吨，日耗68.67万吨，存煤可用天数24.65天。

今日焦炭价格持稳运行，主产地焦企环保限产不及预期，生产状况尚可，山西地区焦企几无库存，出货以长协为主，本地贸易商采购寥寥，焦炭市场价格持稳，观望情绪浓厚。近期受两会影响，环保检查频繁，各地区焦企均不同程度限产；山西地区整体开工情况平稳，临汾部分焦企限产30-50%之间，但临汾当地钢厂也同步进行限产，长治地区个别焦企环保组驻场，限产力度较大，在30-50%之间，但长治地区整体开工逐步恢复，当地焦炭产量暂未明显缩减；山西其余地区大多满负荷生产。河北地区唐山、邯郸部分焦企逐步落实政策限产20-30%之间，影响焦炭供需均有一定收缩。目前焦炭库存几无，焦煤采购偏紧，影响焦炭成本增加，短期焦炭市场或仍将以稳为主；下游钢厂库存上升明显，多处于中高位，部分甚至接近年度最高水平，短期采购需求较弱，焦钢博弈形势紧张，对焦价上涨抵触情绪较强。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：进入“两会”时间，煤矿严守安全红线，焦煤产量整体有限，进口方面，澳洲焦煤进口仍严格受限，蒙煤通关量未至高位，供给端整体偏紧；而下游焦化厂开工率维持高位，焦企库存下降较多，焦煤供需维持紧平衡，部分煤种价格上涨；河北高炉限产，利空双焦需求，另外在“两会”后，山西煤矿存在部分复产预期，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货价格将延续高位震荡。

焦炭：焦企第二轮提涨落地困难，现货市场偏稳运行；“两会”期间，除河北地区有部分限产外，各地焦炉开工基本正常，焦炭供给压力仍在；而需求侧，河北唐山、武安等地高炉部分关停，焦炭需求短期受限。由于焦炭自身驱动不强，终端需求才是关键，加之河北高炉限产，焦炭供需关系偏弱，预计现货价格短期内将偏稳运行，期货价格将维持高位震荡。

操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡，操作上短线可做宽幅震荡策略，盘中如有回调，可以短线背靠支撑位做多。

焦炭期货价格短期内宽幅震荡，操作上盘中短线回调可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。