黑色系期货日报20190201 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

1月31日焦煤期货主力合约收盘价格1269，上涨52.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为335002手，成交量为592906手。焦炭期货主力合约价格收盘2062，上涨16.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为331572手，成交量为563130手。

焦煤期货主力合约日K线今日大阳线呼之欲出，笔者昨日特别提及需要大阳线改变震荡格局，今日强势放量上攻，说明主力依然志在高远，接下来的行情将继续向通道上轨反弹，日K线上方压力位：1289-1296、1323.5，下方支撑位：1239、1223、1205-1207、1171-1177；

焦炭期货主力合约日K线今日小幅反弹，但未出现强势拉升，技术面分析主要原因是三角形区间上轨和前期波段底部的压力较为明显，套牢盘较多，目前价格已经处在压力密集的矛盾区间里，如得不到资金力量的追捧则后期回调难以避免，日K线上方压力位：2072、2089、2123.5、2145，下方支撑位：2055、2030、1986、1945。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，春节临近煤矿及洗煤厂陆续放假，场地库存低位，短期炼焦煤供应较为紧张，但焦企原料煤多数补库完成，个别仍在少量进煤，市场交投氛围清淡，预计炼焦煤价格持稳为主。港口煤数据，北方四港区总场存2013.5万吨，其中，秦皇岛港卸车5283车42.3万吨，装船56.3万吨，场存527.5万吨，锚地煤炭船舶33艘，预到6艘；曹妃甸港场存765.6万吨；京唐港场存576.2万吨；黄骅港场存144.2万吨，锚地煤炭船舶46艘，预到7艘。沿海六大电库存1543.3万吨，日耗47.82万吨，存煤可用天数32.27天。

今日焦炭现货市场暂稳运行，临近春节放假，市场心态趋稳，焦企正常生产，库存多处低位，少部分地区地销贸易资源有50-100元/吨的上涨；内蒙地区超跌资源价格上涨，二级冶金焦1600-1740元/吨，港口部分内贸资源报价暂稳，现主流准一现汇平仓价报2100-2150元/吨（承兑加50），中间环节出货意愿一般，外贸价格暂稳，成交一般；内蒙地区超跌资源价格上涨，二级冶金焦1600-1740元/吨，近期焦企生产发运、订单状况良好，库存整体处在相对低位，对于节后焦炭市场，部分焦企持乐观态度；下游钢厂高炉开工率小幅增加，焦炭日耗量增加，但到货量稳定，库存相对充足，钢厂采购需求一般，目前下游钢厂抵触涨价态度坚决，预计短期焦炭价格继续持稳运行。

三、投资逻辑及策略

投资逻辑

焦煤：临近春节，煤矿、洗煤厂陆续放假，焦煤产量将有所收缩，进口焦煤亦没有大的放量，而下游焦化厂开工率较高，焦煤需求保持稳定，焦煤供需维持紧平衡。由于焦企焦煤库存较高、备货充足，预计短期内焦煤现货价格将偏稳运行。期货方面，受短期供给偏紧及春节两会后供需预期改善影响，预计期货价格将维持震荡。

焦炭：近日，焦炭提涨提降互现，对于焦化厂提涨，钢厂未予执行。焦炉、高炉产能利用率均维持高位，焦化厂库存虽大幅下降，但钢厂库存整体仍较高，提涨提降均有一定难度，预计年前现货价格以持稳为主，期货价格维持高位震荡。年后随着钢材需求启动，将带动焦炭价格有所上涨。

操作策略

焦煤期货价格突破高位震荡区间，操作上考虑到焦煤现货价格有反弹的动能，短线可以背靠支撑位继续做多。

焦炭短期内由于市场供求关系的变化以及上游原料价格大幅反弹的影响，操作上应该以看长做短策略为主，短线可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

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