黑色系期货日报20190131 （焦煤、焦炭部分）

一、期货行情回顾及分析

焦煤、焦炭期货价格及技术分析

1月30日焦煤期货主力合约收盘价格1204，下跌8.5元每吨（相比昨日均价），持仓量为277446手，成交量为256806手。焦炭期货主力合约价格收盘2020，下跌8元每吨（相比昨日均价），持仓量为385106手，成交量为597666手。

焦煤期货主力合约日K线今日继续冲高震荡回落，走势偏弱，价格重心下移，在昨日K线下引线一半位置寻求支撑，并未追随黑色系其它品种的强势拉升风格，后期如果未见大阳线改变震荡格局，则可能会继续维持弱势震荡格局，或继续回调至上升通道下轨处寻求支撑。日K线上方压力位：1223、1239、1296.0，下方支撑位：1200-1203、1171-1177；

焦炭期货主力合约日K线今日冲高遇阻回落，价格回到三角形区间内，目前三角形区间上轨和前期波段底部的压力已经显现，短期内如果没有资金的强势进场拉升，则继续回调难以避免，日K线上方压力位：2056、2074-2088、 2145，下方支撑位：1981、1945。

二、各地现货报价一览表及现货市场状况解析

焦煤方面，焦煤市场基本维持稳定，春节将至，主流国有大矿为保证春节期间铁路发运量，井下停产时间较短，预计在三天左右；临汾地区多数煤矿已经放假，部分洗煤厂继续开工，但原煤实际库存较低，短期也将陆续关停，年前市场基本不变。港口煤数据，秦皇岛港口卸车6692车，调入53.1万吨，装船67.6万吨，场存541.5万吨，锚地煤炭船舶30艘，预到8艘。沿海六大电库存1511.6万吨，日耗49万吨，存煤可用天数30.9天。

今日焦炭现货市场平稳运行。焦企库存低位，出货以长协为主，价格持稳运行，河北地区冶金焦成交价格稳定，前几日部分焦企向钢厂提涨100元，但钢厂均未接受；山东地区冶金焦价格稳定，主导钢厂焦炭库存小幅减少，但仍保持高位，均对节前焦炭市场看稳，焦企生产发运情况良好，库存水平整体不高，春节期间对发运影响有限，业者对焦炭市场多持看稳态度。下游方面，钢厂库存多处中高位，到货量尚可，高炉开工率暂无明显增加，需求稳定，加之焦企开工及出货正常，短期看焦炭上涨阻力较大。港口方面，目前港口焦炭库存维持相对高位，准一级焦报价在2100元/吨，港口市场成交较少，贸易商年前多谨慎，多数持观望态度，预计短期焦炭价格继续持稳运行。

三、投资逻辑及策略

Ø 投资逻辑

焦煤：临近春节，煤矿、洗煤厂陆续放假，焦煤产量将有所收缩，进口焦煤亦没有大的放量，而下游焦化厂开工率较高，焦煤需求保持稳定，焦煤供需维持紧平衡。由于焦企焦煤库存较高、备货充足，预计短期内焦煤现货价格将偏稳运行。期货方面，受短期供给偏紧及春节两会后供需预期改善影响，预计期货价格将维持震荡。

焦炭：近日，焦炭提涨提降互现，对于焦化厂提涨，钢厂未予执行。焦炉、高炉产能利用率均维持高位，焦化厂库存虽大幅下降，但钢厂库存整体仍较高，提涨提降均有一定难度，预计年前现货价格以持稳为主，期货价格维持高位震荡。年后随着钢材需求启动，将带动焦炭价格有所上涨。

Ø 操作策略

焦煤期货价格处在高位震荡区间，操作上可背靠支撑位和压力位做震荡策略，考虑到焦煤期货价格近期出现小幅回调以及焦煤现货价格有反弹的动能，短线可以背靠支撑位做多。

焦炭短期内由于市场供求关系的细微变化以及上游原料价格反弹需求，操作上还是以看长做短策略为主，短线可谨慎参与反弹，中长线可在触及上方重压力位时布局空单设好止损。

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