华泰期货贵金属日报20161208:风险渐升,金银反弹
人民币贬值、意大利总理辞职,风险事件扰动预期上升,金银短期反弹。11月中国外储连续五个月下滑至3.05万亿,降幅达691亿美元,虽然这其中包括对美元贬值带来的数值回落,央行月末干预也带来部分下降,但接近3万亿的心理关口——我们关注到近期逐渐收紧的进口和外汇管制形成压力对冲。另一方面,欧央行今日将进行议息会议,是否会修改货币政策成为市场关心——在意大利公投失败、法国等国家“脱欧预期”扰动下,欧元短期受政治风险面临压力,但欧央行在经济数据逐步回暖背景下行动面临不确定性(关注是否会释放偏鹰派言论)。建议前期金银空头减仓或增加白银多单对冲未来反弹风险。