20161202：美国延续增长，金银低位格局待破

华泰期货贵金属日报20161202：美国延续增长，金银低位格局待破

美国经济数据依旧表现靓丽，金银延续弱势格局，关注本周末意大利公投。数据显示，美国上周失业金申领人数回升至26.8万，但短期依然处于30万以下的低位；ISM和Markit公布的11月制造业PMI延续上升格局，显示出短期美国经济好转势头不改，在市场预期特朗普上台后增加财政刺激的预期下，提升利率上行动能（新财长人选Mnuchin暗示发行超长债）。欧洲方面，最新失业率延续回落格局，或增加了12月欧央行议息会议上释放政策改变信号可能，关注周末意大利公投，市场预期失败可能性较大，增加了意大利以及欧洲政治风险。国内来看，10年期国债利率在外围利率上扬以及OPEC减产达成后通胀预期抬升的影响下上行至3%，货币利率也在对资金监管逐渐趋严的背景下上升，“资金荒”或成债市降杠杆的开启信号，我们注意到近期已经逐步收紧的外汇管制，近期传闻黄金进口配额的限制或是其中之一。预计未来国内金融市场降杠杆格局仍将延续，利率抬升短期或将维持，关注资产价格波动继续放大的影响，对金银价格维持短期弱势判断，关注意大利事件对避险情绪的催化，贵金属或存在阶段性买点。