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老潘看盘(9月13日期货盘前操作计划)

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小晖看市9月13日

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农产品日报20160913:USDA报告利空美豆

2016-09-13 08:49:51    华泰期货    htgwfsh

华泰期货农产品日报20160913:USDA报告利空美豆


lØ白糖:外盘震荡偏强,国内僵局有望打破

ICE昨日震荡偏强,最高触及20.29美分每磅,最低跌到19.81美分每磅,最终收盘上涨1.25%,报收在20.24美分每磅。美国农业部USDA周一下调美国糖市供应量预估,因来自墨西哥的进口减少,月度报告大致符合市场预期;国内则在现货支撑下,逐步走强,我们看到持仓上以投机席位为主的永安期货和中信期货平空加多的操作。总之,在现货不断挺价的背景下,白糖长期看涨趋势不变,白糖后期存在上涨动能,若原糖和国内商品企稳,则白糖近期6150-6280的震荡格局有望打破。当前投资者则可以在此区间进行逢低买逢高平的策略。目前同时对于套利策略,目前可以逐步介入1701-1705正套,目标平水以上。

Ø棉花:美棉报告超预期,内棉短期承压

ICE棉花昨日继续大幅下跌,交投最活跃的ICE 12月期棉跌2.21美分,报每磅66.87美分。昨晚公布的USDA报告,美棉新季收割面积966万英亩(上月953万亩、上年807万亩),单产802磅(上月800磅、上年766磅),产量1614万包(上月1588万包、市场预期1600万包、上年1289万包),新作期末库存490万包(上月470万包,市场预期442万包 ),陈作期末库存380万包(上月390万包);国内方面,郑棉日盘则震荡偏弱。主力1701合约收盘报13870元/吨,跌265元/吨。现货价格出现反弹,CC Index 3128B报14136元/吨,较前一交易日上涨21元。下游纱线价格持稳,略有下调,32支普梳纱线价格指数21535元/吨,40支精梳纱线价格指数24895元/吨。储备棉轮出方面,本周第一日轮出3万吨,成交率维持在97.51%,成交均价反弹至13398元/吨,9月13日计划轮出量继续维持3万吨。在美棉报告超预期,加上新棉不断上市的背景下,郑棉短期将承压。


Ø粕类:UADA报告利空,美豆继续弱势震荡

USDA月度供需报告利空。USDA调高2015/16年度出口0.6亿至19.4亿蒲,出口调高幅度大于我们预期,因此旧作结转库存调降至1.95亿蒲,8月报告预估为2.55亿。2016/17年度单产上调至50.6蒲/英亩,高于市场平均预估且高于机构的最高预估50.1,出口和压榨量也略微上调;但2016/17年度的巨大产量抵消了期初库存的下调及需求的上调,新季期末库存由3.3亿蒲上调至3.65亿蒲。其它方面,南美产量预估变动不大,出口下调,中国进口小幅下调。2015/16年度全球期末库存小幅下调10万吨至7290万吨,2016/17年度则调高93万吨至7217万吨。周一USDA还公布作物生长报告,优良率继续持平于73%。截至9月8日一周美豆出口检验量94.86万吨,低于一周前123.2万吨,但明显高于去年同期37.3万吨。月度供需报告公布后美豆大幅下挫,后期如果收割等环节不出现大问题,美豆可能维持弱势震荡走势。国内,1月合约盘面压榨仍有亏损,11月以前大豆到港量预估偏低,大豆供给偏紧。港口库存和油厂库存略高于去年同期水平,抛储大豆目前累计成交130万吨左右。上周开机率继续下降至47.19%,预计本周开机率将有所提升。现货表现坚挺,上周日均成交量在20万吨以上,因下游企业担心货源紧张,油厂豆粕库存下降至72万吨。昨日油厂成交均价3231(+6),成交量11.53万吨。由于国内豆粕供需面较好,未来可能跟随美豆走势并表现略强于美豆。

Ø油脂:美豆报告利空 关注MPOB报告

昨日CBOT大豆收盘下跌,因USDA报告利空,USDA调高2015/16年度出口0.6亿至19.4亿蒲,调高幅度较大,旧作结转库存调降至1.95亿蒲,8月报告预估为2.55亿。2016/17年度单产上调至50.6蒲/英亩。美豆利空,而美豆油期末库存略微调降,但总体跟随美豆下跌。马盘棕油昨日休市, ITS数据显示9月1-10日出口环比降16.7%,前期支撑马盘上行因素减弱,今日公布9月MPOB报告,预计利多概率较大。国内方面,油脂昨日多头资金撤离,下跌幅度较大。目前棕油库存为28.23万吨,豆油库存118.14万吨。棕油现货供给紧张格局短期较难解决,豆油库存持续高位,主要是华东区域增幅较大,江海工厂因豆油交割导致库存大增。目前国际国内现货豆棕油价差都较低,引发部分替代情况。单边上受美豆供需报告利空影响,短期有继续弱势可能,关注今日的MPOB供需报告。

Ø玉米及淀粉:期价继续偏弱下行

国内玉米现货价格整体偏弱下行,其中华北与西北地区大幅下跌,而南北方港口相对坚挺,汇易网数据显示玉米淀粉现货价格持稳,天下粮仓数据显示局部地区下调10-50元。玉米与淀粉期价低位继续偏弱下行。展望后期, 1月玉米期价预计合理区间在1350-1500之间,目前已经进入8月下旬,新作上市渐近,后期有望偏弱运行,重点关注国家托底收购政策,从现有信息判断,今年国家托底收购下放到地方政府的可能性较大,对应玉米1月有望跌破我们测算的区间下沿;淀粉盘面生产利润依然高企,短期行业限产保价难以构成支撑,因新作上市之后成本趋于下降,新建产能可能释放,且新作湿玉米加工费用更低,再加上近期市场消息称国家和地方政府可能提供深加工补贴。在这种情况下,我们建议投资者可以持有前期高位淀粉空单或淀粉-玉米价差套利组合。

Ø鸡蛋:现货价格大幅下跌

芝华数据显示周末鸡蛋现货价格大幅下跌,其中主产区均价下跌0.17元/斤,主销区均价下跌0.14元/斤,贸易监控数据显示,收货变容易,走货变慢,贸易状况较上周五大幅恶化,库存偏低,但较上周五大幅回升,贸易商看跌预期加大,其中华东地区看跌预期较为强烈,鸡蛋期价大幅下跌,其中1月合约下跌49元,5月合约下跌32元,9月合约无成交。分析市场可以看出,考虑到鸡蛋现货价格季节性上涨之后,随着需求回落和气温下降,鸡蛋现货价格趋于下滑;且芝华数据显示自2015年10月以来育雏鸡补栏量同比大幅增加10%以上,这部分补栏蛋鸡已逐步进入产蛋阶段,且在2017年1月之前,这部分蛋鸡仍将处于主力产蛋阶段,鸡蛋供应同比有望大幅增加;再加上饲料原料成本玉米在新作上市压力下有望大幅下跌,而豆粕继续上涨空间或有限。在供应增加且原料成本下降的预期下,现货价格一旦趋弱,1月期价有望继续下跌,因此我们建议投资者可以考虑持有前期空单。


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