待避险情绪褪去，贵金属回调风险增加

华泰期货贵金属日报20160617：等待避险情绪褪去，贵金属回调风险增加

符合预期的美联储6月不加息之后，市场料继续交易下周的英国退欧事件，资产价格波动之后，预计避险情绪逐渐褪去（预期兑现或不及预期），贵金属回调风险逐渐累积。美联储鸽派的议息结果拉低美元指数、拉升金银等避险资产（避险债券升至新高），市场避险情绪浓郁。随着全球主要央行6月暂按兵不动（虽有埃及加息，印尼降息），以及在英国公投脱欧之际注入紧急美元流动性的可能（日经），整体避险情绪好转。随着美国实际通胀数据继续上升，房价、房租继续回升，美联储利率落后于通胀的风险在上升；而英国支持留欧的工党议员遇袭也增添了此前退欧担忧的不确定性（美国财长Lew：英国留在欧盟的概率很大）。短期避险情绪仍在市场徘徊（SPDR继续增持黄金），通胀预期后期回落风险加大（油价下跌），建议前期多单谨慎持有，等待避险情绪褪去（下周英国公投后），贵金属回调风险进一步增加。