苹果 结构性分化加剧

好货紧俏 普货承压

市场人士认为，后期需重点跟踪西部优质果的库存消耗速度、山东果农的出货心态变化及普通货源的价格下行幅度，市场仍将延续“好货强、普货弱”的结构性分化走势。

上周以来，苹果期货主力合约持续走弱，价格从3月20日的10721元/吨，跌至3月31日的9826元/吨，7个交易日跌幅达8.3%。

格林大华农产品研究员王子健表示，近期苹果期货价格下跌，是前期多头获利了结、资金离场与现货需求偏弱共同作用的结果。从基本面看，全国苹果冷库库存虽处于历史低位，但市场结构性分化特征明显，符合交割标准的优质货源紧俏、价格坚挺，而通货库存压力大、走货缓慢，加之清明节备货氛围不及预期，现货整体成交清淡，难以对期价形成有效支撑。

现货市场方面，徽商期货农产品分析师刘静然表示，当前国内苹果现货市场呈现“西强东弱”、品质两极分化加剧的特征。客商采购聚焦优质货源，对统货的采购积极性持续低迷。西北产区（陕西、甘肃）优质果品货源紧俏，价格坚挺，存货商惜售情绪浓厚；山东产区因整体货源质量偏低、性价比不及西部产区，客商采购意愿不强，普通果品价格混乱、成交清淡。

清明节备货虽对市场形成阶段性支撑，但整体氛围偏淡，销区到货量略有增加，终端走货情况一般，未形成集中放量行情。

现货价格方面，据了解，目前栖霞80#一、二级片红苹果价格为3.2~4.5元/斤，统货价格为2.5~3元/斤；陕西洛川果农统货价格为3.5~4.0元/斤，半商品价格为4~4.5元/斤；甘肃静宁半商品价格为5.8~7.5元/斤，果农通货价格为3.7~5元/斤，好货与普货的价差持续拉大。

针对当前市场“好货贵、普货贱”的分化格局，王子健分析称，这对期货定价形成了双重影响：一方面，期货以优质交割品为定价锚，优果稀缺与持货商挺价惜售持续推升交割成本，主导近月合约价格高位运行、易涨难跌；另一方面，普货因供应过剩、消费疲软持续降价走量，拉低市场整体成交均价，叠加替代水果冲击与终端消费承接力不足，压制期价上行空间，使得期货价格呈现高位震荡、波动加剧的特征。

库存方面，截至2026年3月27日，全国主产区苹果冷库库存为441.79万吨，处于近年同期偏低水平，但区域与结构矛盾突出。分产区看，山东产区库存为172.1万吨、陕西产区库存为124.62万吨、甘肃产区库存为43.73万吨，山东产区库存压力显著大于西北产区。

自2025年12月26日以来，全国主产区苹果累计去库302.25万吨，降幅达40.6%。其中，甘肃累计去库71.24万吨，降幅62%；陕西累计去库85.69万吨，降幅40.7%，形成“西快东慢”的去库格局。刘静然表示，剩余货源中优质果占比持续下降，中下等果农货占比偏高、残次率较高，普通货源去库压力持续后置。

展望后市，刘静然认为，受益于清明节备货及刚需补货需求，西部优质货源凭借品质优势，走货仍将保持顺畅，价格稳中偏强。山东等产区的统货因缺乏需求支撑，一般货源价格或稳中偏弱运行。随着货源流通速度加快，果农出货压力逐步增大，存在主动让价出货的可能。

“苹果期货主力合约价格或延续偏弱震荡态势，需重点关注9600~9800元/吨区间的支撑作用，若跌破该区间，期价可能进一步下探。”刘静然表示，后期需重点跟踪西部优质果的库存消耗速度、山东果农的出货心态变化及普通货源的价格下行幅度，市场仍将延续“好货强、普货弱”的结构性分化走势。

从期货市场估值角度分析，王子健认为，当前苹果期货整体估值处于合理偏强水平。一方面，本产季全国苹果总产量缩减、冷库库存处于近年低位、优果率大幅下滑、合规交割优质货源稀缺等强现实预期对盘面形成支撑；另一方面，终端消费承接力度偏弱、普通货源供应充足、替代水果分流需求、备货采购力度有限等因素，又对期价上行高度形成约束。

对于新产季，天气因素成为市场关注的核心焦点。王子健提醒，4月苹果主产区（陕西、山东、甘肃）进入盛花期，需警惕“倒春寒”的出现。同时，市场预期本产季优果率过低的情况难以持续。若新产季天气正常，优果率有望得到修复，这将在一定程度上压制远月合约价格的上行幅度。