预计利率“短涨长跌”

近期，国内资金市场利率表现分化。截至12月24日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、3月期、6月期、9月期、1年期分别报收于1.267%、1.385%、1.6%、1.629%、1.64%、1.65%，较12月17日分别下降0.8、4.3、0.1、0.3、0.3、0.3个基点；2周期、1月期分别报收于1.599%、1.579%，较12月17日分别上升12.8、3.8个基点。

随着年底资金需求高峰的平稳过渡，央行暂停14天期逆回购操作。本周，央行有4575亿元逆回购到期，央行前3个工作日仅开展1526亿元逆回购，周内大概率通过逆回购实现净回笼。本周，央行有3000亿元中期借贷便利（MLF）到期，额度不高，央行超额续作的概率较大。

综合分析，预计后期国内资金市场利率“短涨长跌”。一方面，年底临近，资金需求旺盛，中短端利率将偏强运行；另一方面，目前市场整体资金需求较弱，且央行货币政策力度较大，中长端利率将偏弱运行。（作者单位：好想你物产）