隐含波动率窄幅徘徊

12月10日，A股宽幅震荡，沪深两市成交1.79万亿元。市场涨跌各半，超2400只个股上涨。板块方面，消费、地产、有色、汽车零部件等板块涨幅居前，银行、电气设备、电信、软件等板块跌幅居前。期权成交量放大，当日沪深两市及中金所期权总成交779.58万张，较前一交易日的619.98万增加25.74%；总持仓1050.52万张，较前一交易日的974.42万张增加7.81%。

上证50ETF期权成交量增加33.10%，持仓量增加6.37%。当日，上证50ETF期权成交76.59万张，持仓142.1万张。从1月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持2.4万张。其中，认购增持1.19万张，认沽增持1.21万张。认购、认沽均在浅虚值附近大幅增持，预计上证50指数短期维持宽幅震荡走势。

沪深300期权成交量、持仓量同步攀升。上交所沪深300ETF期权持仓量增加9.8%，深交所沪深300ETF期权持仓量增加20.81%，中金所沪深300股指期权持仓量增加3.94%。与此同时，上交所沪深300ETF期权成交量增加39.63%，深交所沪深300ETF期权成交量增加40.19%，中金所沪深300股指期权成交量增加18.63%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，1月合约总计增持3.02万张。其中，认购增持1.86万张，认沽增持1.16万张。认购在浅虚值部位增持力度更大，认沽持仓力度较小且价位相对分散，预计市场上行阻力加大。

科创50ETF期权成交量、持仓量亦同步上行。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，1月合约总计增持3.49万张。其中，认购增持1.78万张，认沽增持1.71万张。认购、认沽均在虚值部位增持，幅度相当且价位宽泛，预计市场短期宽幅震荡为主。

隐含波动率尾盘拉升，但最终与前一交易日持平，处于相对低位。上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率在11%。历史波动率低位徘徊，上证50ETF的30日历史波动率在10.60%，沪深300指数的30日历史波动率在13.31%。

整体上，各大指数宽幅震荡，波动率维持低位，且各大指数认购、认沽均在浅虚值部位增仓，增持力度相当，预计后市整体宽幅震荡，前期的波动率空头组合可适当减持，同时试多牛市价差组合。