上一篇

海外权益矿逐步进入产能投放周期

下一篇

远期生猪价格下行压力较大

分享

利好效应趋弱

2024-12-11 16:49:01    期货日报    宝城期货 涂伟华
“欢迎关注牛钱网官微(niumoney_com),我们将每日为您提供专业及时、有价值的信息及交易服务。”

94ab7cb9e057ab0e344d63f94ef1d9f.jpg

扫码关注微信公众号,获取最新资讯

国庆节后铁矿石期现价格走势由前期强势上行转为高位宽幅震荡,10月上半月铁矿石价格弱势下行,主力合约期价由高点累计下跌12.43%,回吐前期大部分涨幅;但临近月末乐观预期再起,市场情绪回暖,铁矿石期价再度触底回升,自低位累计上涨6.96%。

现货走势与期货类似,普氏铁矿石价格指数(CFR,62%FE)由前期高点109.10美元/吨回落至98.25美元/吨低位,近期再度企稳上涨至105.50美元/吨。现阶段,国内稳增长目标下政策利好预期未退,而目前铁矿石基本面改善有限,需求好转并未带来库存去化,后续供应稳中有升,叠加高库存压力,现实逻辑下矿价仍将承压。

数据显示,10月全球19港铁矿石发运总量为13351.47万吨,环比下降4.41%,连续两个月减量,整体处于近三年同期中等水平,较去年同期下降1.57%。细分地区来看,澳大利亚、巴西发运量均有所减少,环比分别下降6.36%、2.64%,其中,澳大利亚降幅相对明显,而非主流矿发运量近期延续平稳,整体仍低于去年同期。此外,从矿山表现看,主流矿商发运相对积极,10月VALE、BHP发运量同比、环比均有所增加,VALE增幅相对明显,全年累计发运量较去年同期增1930万吨。除三大矿山之外,澳大利亚其他矿山发运量多数下降,且低于去年同期水平,多因矿山执行部分矿区减产计划所致。

不过,矿商发运减量已体现在最新铁矿石到货数据上,国内45港铁矿石到货量最新值为2262.70万吨,环比下降199.20万吨,较前期高点累计下降23.27%,为年内相对低位。10月港口到货总量仍环比增加,累计到货量为10766.26万吨,环比增加594.04万吨,为近三年同期高位,主要增量是月初到货偏高所致。细分地区来看,10月到港增量主要是巴西矿和非主流矿,两者分别增578.46万吨、174.80万吨,而澳矿则出现明显减量。按照前期发运量和船期来推算,预计45港11月份到港量将触底回升,因澳洲矿发运量近期回升,全球19港铁矿石发运量最新值为3155.00万吨,其中,澳矿量为1840.90万吨,连续三周增加。

此外,从季节性规律来看,11月全球铁矿石发运量四季度多为低点,但环比月降幅有限。鉴于前期全球铁矿石发运连续两个月显著减量,临近年末部分矿山存冲量预期,预计四季度海外矿石供应持续回升。与此同时,国内矿山生产积极。截至11月1日当周,全国126家矿山企业(266座矿山)产能利用率和日均铁精粉产量分别为65.05%、41.04万吨,累计增加分别为5.45%、3.44万吨,已升至年内高位。整体来看,铁矿石供应预计稳中有升。

9月下旬以来,国内宏观利好政策频出,驱动钢材价格触底回升,钢厂盈利状况大幅改善。钢联247家钢厂中盈利钢厂占比最高升至74.46%,创年内新高。随后,钢厂积极生产,铁矿石终端消耗不断提升,钢联247家钢厂日均铁水产量和进口矿日耗量最高分别至235.69万吨、290.84万吨,其间连续8周回升,累计涨幅分别为14.80万吨、18.66万吨,接近年内高位。

现阶段,在即期成本核算下,主流地区钢材品种吨钢利润良好,钢厂生产积极性较高,预计高炉铁水产量维持高位,继续给予矿价支撑。此外,钢联最新调研数据显示,11月有7座高炉计划复产,涉及产能2.69万吨/天;有7座高炉计划检修,涉及产能2.96万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产,预计11月日均铁水产量将净降0.27万吨,降幅不大。

不过,需注意的是,目前建筑项目工地资金到位情况改善有限,而北方钢材需求面临季节性走弱,预计钢市难以承接钢厂持续提产,因而铁矿石需求高点已现。

铁矿石库存水平依旧处于绝对高位,整体表现为高港存、低厂库局面,库存总量显著高于往年。数据显示,上周45港铁矿石库存达1.54亿吨,为历史同期最高水平。与此同时,厂内库存与去年同期相当,钢联247家钢厂进口铁矿石库存总量8997.90万吨,库消比为30.97,同比分别增0.11%、1.41%,增幅有限,显示钢厂沿用近年来低库存生产策略。

综合前期发运、海漂库存及到港比例来看,预计港口矿石到货量稳中有升,相反矿石需求高点已现,利好效应趋弱,供增需弱局面下铁矿石库存料难去化,高库存局面未变,继续抑制铁矿石价格。

综上,铁矿石需求好转并未带来库存去化,基本面改善有限,未来铁矿石供应稳中有升,叠加高库存压力,现实逻辑下矿价易承压,但内外多空因素博弈下预计矿价维持宽幅震荡运行态势。(作者单位:宝城期货)

(注:本文经牛钱网采编,并已标注来源,若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系客服,我们将及时调整或删除。添加牛钱网公微:niumoney_com,获得更多精彩财经资讯。)

如果您对牛钱网有意见和建议请发邮件至:

niumoney@163.com,并请留下您的联系方式,我们的工作人员会尽快与您联系!

全国服务热线:0551-63423017

工作时间: 08:30-17:00

投资有风险,入市需谨慎!
© 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服务(上海)有限公司    合肥牛钱网络科技有限公司   ICP备案:沪ICP备15020862号-1 皖公网安备 34011102000225号

 广播电视节目制作经营许可证 (皖) 字第00488号   增值电信业务经营许可证 皖B2-20180032