螺纹钢价格或跟随宏观波动 铁矿石补库强度或开始放缓

研报正文

内容提要

【钢材】

现货报价，杭州螺纹钢(3885, -61.00, -1.55%) HRB400E 20mm 汇总价收于 4000 元/吨(-10)，上海热卷(4015, -56.00, -1.38%) 4.75mm 汇总价 4040 元/吨(-40)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3610 元/吨(-40)。

美联储将于北京时间周四(2 月 1 日)凌晨公布利率决议。美国 12 月职位空缺数量意外上升至三个月来的最高水平，且前一个月数据再度上修，暗示就业市场可能仍过于强劲，市场预计一季度降息的可能性已低于 40%。

需求端，本周螺纹表需 185.32 万吨，同比偏低;热卷表需 306 万吨，小幅回升。供给端螺纹下降、热卷复产，年末钢厂检修较多，铁水产量缓慢回升，电炉企业陆续放假，或制约后期成材复产。库存端，五大材累库速度较缓，成材基本面暂无明显矛盾。

总结来看，钢材基本面供需存均低，暂无明显矛盾，价格或跟随宏观波动。关注近期的美联储会议。

【铁矿(969, -22.50, -2.27%)石】

现货报价，普式 62%价格指数 134.8 美元/吨(-2.65)，日照港超特粉 900/吨(-15)，PB 粉 1018 元/吨(-16)。

本周发运量明显增加，主要是澳洲和非主流的回升，但到港量下降。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 2969.4 万吨，环比增加 340.4 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2292.9 万吨，环比增加 139.9 万吨。中国 47 港到港总量 2450.8 万吨，环比减少 319.4 万吨;45 港到港总量 2309.4 万吨，环比减少310.9 万吨。

本周铁水产量继续回升，247 家钢企日均铁水产量 223.29 万吨，环比增加 1.38 万吨，进口矿日耗 272.75 万吨，环比增加 1.93 万吨。

本周疏港量小幅下降，进口矿库存同比已高于去年，补库强度或开始放缓。全国 45 个港口进口铁矿库存为 12762.4 万吨，环比增 120.5 万吨，日均疏港 307.75 万吨，环比下降 11.46 万吨，钢厂进口矿库存 10523.6 万吨，同比增加 279.7 万吨，库存消费比 38.58 天，同比高于去年。

总结来看，铁矿石供应边际收紧，铁水有一定复产预期，但价格触及前高后有一定阻力，预计区间震荡运行。

一、市场资讯

1. 当地时间周二，美国劳工统计局发布的职位空缺和劳动力流动调查数据显示，美国 12 月职位空缺数量意外上升至三个月来的最高水平，且前一个月数据再度上修，暗示就业市场可能仍过于强劲，也意味着美联储可能完全没必要在一季度就急于降息。在职位空缺数据公布后，芝商所的利率观察工具显示，市场预计一季度降息的可能性已低于 40%。

2. 房地产项目“白名单”第一笔贷款在广西南宁落地。南宁市已建立房地产融资协调机制，并向当地金融机构推送第一批 107 个房地产项目“白名单”。“白名单”中的北投荷院项目已获得民生银行南宁分行 3.3 亿元开发贷款。

3. 1 月 30 日，全国主港铁矿石成交 86.70 万吨，环比增 18.1%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 3.39 万吨，环比减 20.2%。

4. IMF 预测，2024 年全球经济增速为 3.1%，相比 2023 年 10 月时的预测上调 0.2 个百分点。美联储、欧央行和英格兰央行的政策利率在 2024 年下半年之前将维持当前水平。此后，随着通胀接近目标水平，政策利率将逐渐下行。日本央行将维持总体宽松的立场。

5. 1 月 30 日，40 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 4027 元/吨，环比下降 7 元/吨。平均利润为 6 元/吨，谷电利润为 104 元/吨，环比扭亏为盈。

6. 1 月 30 日，中国 45 港进口铁矿石库存总量 12943.36 万吨，环比上周一增加 276 万吨， 47 港库存总量 13478.36 万吨，环比增加 221 万吨。

7. 1 月 22 日-28 日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1284.6 万吨，环比增加 12 万吨，处于四季度以来的均线附近，但整体略低于一月份至今的均值。

8. 2024 年煤矿放假天数，同比继续提升，增加 1.6 天，主因是春节调休假期较去年增加 1 天。按近一个月分省产能利用率和影响天数换算，样本矿预计减产 2048.3 万吨。折算为全国总量，春节期间全国约减产 3200 万吨动力煤(0, -641.00, -100.00%)，影响燃煤可用天数在 0.3 天左右，当前燃煤电厂可用天数为 17.5 天，供给稍显偏紧。

二、铁矿&钢材市场日度监测