生猪需求有望维持稳中增长 价格倾向继续偏强震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪观点：

期货方面，26 日生猪主力 2403 合约平开后探底反弹，尾盘收阴，最高14150元/吨，最低 13945 元/吨，收盘报 14055 元/吨，下跌0.28%，指数总持仓减少1494手至 182528 手。现货方面，26 日全国外三元均价 14.83 元/公斤，较昨日涨0.36元/公斤。

基本面上，需求端，春节临近，农历小年前市场需求或持续增加，未来一周年前备货或陆续开启，屠宰企业订单逐步上涨，生猪屠宰量或继续增加。1月25日上海西郊及苏州南环桥批发市场到货量分别为 6350 头和3600 头，较前一日分别增加 278 头和 950 头，小幅增加。

钢联数据显示，1 月25 日样本屠宰企业屠宰量 15.93 万头，较前一日减少 680 头，较一周前增加4500 头。供给端，1月出栏或下滑，养殖端出栏相对积极稳定，部分集团有一定涨价出栏的意愿。整体来看，1 月出栏量或环比降低，到农历小年附近，需求有望维持稳中增长，价格倾向继续偏强震荡。

二、行业要闻

截止 1 月 25 日，自繁自养生猪头均利润-125 元/头，周环比增加70元/头;外购仔猪养殖利润-183.7 元/头，周环比增加 109 元/头。截止1 月25日，本周自繁自养预期成本 15.11 元/kg，外采仔猪对应育肥至125kg 后出栏预期成本在 15.36 元/kg。

1 月 25 日当周苏州南环桥日均到货量约 3145 头，较前一周增加12头;1月 25 日当周上海西郊国际日均到货量约在 5638 头，较前一周减少185头。

1 月 25 日全国屠宰企业日度平均开工率为 38.10%，较上周五上涨1.16个百分点。

1 月 25 日当周全国平均出栏体重为 122.47 公斤，周环比降幅0.40%，月环比降幅 1.42%。

三、数据概览