PTA震荡偏强缓步抬升 煤焦价格反弹空间或受限

研报正文

【PTA(5930, 18.00, 0.30%)】 

原油上周基本巨幅横盘震荡，此期间月差逐步走强，原油后期或仍为多头占优，布伦特主力合约收报78.63（+0.31）美元/桶，涨0.4%。

TA主力合约2405周五夜盘报收5904（+34）元/吨，涨0.58%，震荡走强，周度涨2%，化工近期强于原油。

周五TA现货市场基差报05-37（-1）元/吨，白天加工费260（+20）元/吨附近，近期原油波动较大，但有月差走强，TA基本面较为平稳偏弱，但盘面开始对春季有预期。

交易策略方面，TA对于明年春季预期使得盘面较现货有一定幅度的升水，短期看TA震荡偏强缓步抬升，注意交易节奏。

【煤焦】 

上周焦煤(1835, 14.00, 0.77%)主力合约收盘1822.5元/吨（34元），蒙煤1560元/吨（+30元），基差36元/吨（4元）。

焦炭(2482, 18.00, 0.73%)主力合约收盘2446元/吨（60元），日照港准一级焦2280元/吨（0元），基差41元/吨（-60元）。 

 国内降息落空，地产数据走弱，消息称高风险省市基础设施建设或受限制，权益资产大幅下跌，外强内弱格局延续。淡季建材水泥消费下滑，螺纹产量下行，社库增厂库降，临近假期库存或较快增加，市场成交偏弱。

钢企复产影响下，铁水延续回升，周增1.1万吨至222万吨，后续铁水产量或稳中有增。焦炭二轮提降落地，焦企利润承压明显，拖累开工，总体库存偏宽松。

事故短期冲击，后续产量影响较有限，周内煤矿库存稳定，市场竞拍情绪有好转，补库需求增加，周内煤焦涨跌互现，蒙5原煤价格转涨30元/吨，临近假期，下游补库需求有所释放，短期价格有支撑，需求低位下反弹空间受限，预计煤焦价格震荡运行，焦煤压力1850-1900元/吨。