避险属性提振贵金属 预计镍价或呈震荡走势

研报正文

【贵金属】

周五，黄金白银期货震荡上涨。截至14:50，沪金主力合约AU2308暂报457.88元/克，上涨0.32%，沪银主力合约AG2306暂报5848元/千克，上涨1.23%。

美国银行业风波持续，西太平洋合众银行正在考虑出售。美联储5月会议加息25bp决议声明删除适宜进一步加息的措辞，暗示未来将暂停加息。美联储本轮加息进程基本结束。

另外美国职位空缺数下降反映就业紧张程度减弱。美国4月ISM制造业PMI47.1略有抬升但仍处在收缩区间，市场衰退预期不减。加息末期贵金属将同时受到金融属性和避险属性的提振，长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息步入尾声和央行购金未改变。

操作上建议，逢回调买入为主。

【镍】

周五沪镍(184650, 1390.00, 0.76%)主力合约震荡下跌，收盘于183260元/吨，下跌2.07%。

基本面，镍矿受此前下跌影响暂时企稳。精炼镍现货价格下跌，市场成交尚可。镍铁成交回升，而印尼产能释放以及进口回流仍显充足。

不锈钢受一定贸易商和下游补库行为、成交氛围走强；合金电镀端部分企业进行小幅采货。新能源领域，硫酸镍价格再度走弱，三元电池端需求有所回暖，重点关注后期新能源车销量。

库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价震荡走势，操作上建议短线思路。