沥青成本端支撑减弱 玻璃延续震荡走低

研报正文

【沥青(3739, -27.00, -0.72%)】

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3772元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.34%。供应方面，据钢联数据显示，截至2月22日，国内沥青周度开工率为30%，较前一周增加0.3个百分点；库存方面，截至2月21日，国内沥青社会库存为53.3万吨，较前一周增加5.1万吨，增幅10.58%；企业库存为66.3万吨，较前一周降低2万吨，降幅2.93%。

当前并非沥青消费旺季，国内沥青市场供需双弱，且供需两端压力均有限。

盘面上看，期价在月初触及4000关口附近压力后震荡回落，且近期原油价格重心下移，沥青成本端支撑减弱，预计短期仍将偏弱整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

【玻璃(1521, 0.00, 0.00%)】

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1524元/吨，较上一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅1.68%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1610元/吨（含税价），较上一交易日下跌10元/吨。

浮法玻璃产能较年前小幅下降，但库存增加了1倍左右，主要原因是因为玻璃需求极弱。2023年利好房地产的政策频频出台，但传导至玻璃至少需要半年以上的时间，所以玻璃的库存拐点并没有到来。市场对于玻璃高预期一直存在，加上玻璃生产长时间的亏损，制约了玻璃的下跌空间。

同样玻璃弱需求、高库存的现状制约了玻璃近期的上涨，且会导致玻璃进一步下跌。

综合来看，玻璃近期或以震荡为主，中长期的客户可选择观望，如行情有大幅下跌，或可在1400附近布局多单，中长期持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。