华泰期货贵金属日报20230215：CPI继续回落 但市场仍充斥鹰派观点

策略摘要

美国1月CPI高于预期但较前值继续回落。仍有诸多美联储官员向市场表达相对鹰派观点，因此目前就单边操作而言，并不宜过分激进。但从资产配置角度来看，由于目前市场对于未来经济展望依旧难言乐观，故投资组合中仍应逢低配置贵金属资产。

核心观点

■贵金属市场分析

昨日晚间公布的美国1月未季调CPI年率录得6.4%，虽然超过了预期的6.20%，但仍为连续第7个月下降，创2021年10月以来最小增幅，数据公布后，美联储掉期定价在美联储2023年7月的政策利率峰值将达到5.27%。另一方面，目前仍有诸多美联储官员向市场表达相对鹰派观点，这也使得黄金价格一度回吐日内涨幅。当下美联储加息幅度放缓，但这一因素已经基本被市场消化，而联储官员持续的鹰派态度又使得黄金不时受到抑制，因此目前就单边操作而言，并不宜过分激进。但从资产配置角度来看，由于目前市场对于未来经济展望依旧难言乐观，长短端美债收益率持续深度倒挂，故投资组合中仍应逢低配置贵金属资产。

基本面

上个交易日（2月14日）上金所黄金成交量为20,848千克，较前一交易日上涨74.81%。白银成交量为555,168千克，较前一交易日下降20.36%。上期所黄金库存为3,312千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降20,469千克至2,081,856千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为920.79吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为15,032.39吨，较前一交易日持平。

昨日（2月14日），沪深300指数较前一交易日上涨0.04%，电子元件板块较前一交易日上涨0.14%。光伏板块较前一交易日下降0.03%。