3个月涨幅50%，王者纯碱剑指何方？

2023-02-23 11:29:54 牛钱网不知名小钟

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导读

工业品还是别和绝对库存较劲，玻璃是什么库存水平？历史高位。纯碱是什么水平？历史低位。黑色呢？螺纹累库不太理想，但绝对库存并不是历史高位水平，铁矿石的库存也没有明显恶化啊。

核心观点：与地产相关性更高的黑色系，为何偏强势呢？这和它们的供应方式有关，钢厂利润不佳，很快主动限产，铁水产量从去年10月开始就出现了下滑。巴澳今年因为暴雨影响，供应受限，铁矿石到港量同比偏低。而玻璃造价高昂的窑炉一旦烧起来，根本停不下来，周期以年为单位，产能控制能力和黑色相比，不是一个等级的。

正文

胡歌说不结婚，你也不结婚，结果人家现在都宣布当爸爸了，你一脸懵！

别人说不买房，你也不买，结果人家都住进去了……你还说等等看。

——出自一个房产中介的朋友圈

乍看是一个强行关联的笑话，实则是一个产业工作人员的辛酸和恐惧。

玻璃咋跌得那么惨，纯碱又为何那么强，黑色又为何能高位不落？

这一切和当下地产的情况挂钩。

春节期间，一线购房需求，春节周成交量同比下降72%。二线成交，同比降幅28%。三四线“逆势翻红”，返乡置业初见端倪，28个三四线城市同比上涨13%。

这个需求数据，看上去不好，也间接影响了开年第一天冲高回落的行情。照理说，地产在人口红利消亡、逆城市化的趋势下很难成为高增长行业了，玻璃暴跌了可以理解，为啥黑色依旧强势呢？

首先，小编认为，工业品还是别和绝对库存较劲，玻璃是什么库存水平？历史高位。纯碱是什么水平？历史低位。黑色呢？螺纹累库不太理想，但绝对库存并不是历史高位水平，铁矿石的库存也没有明显恶化啊。

光看库存，就把问题想简单了，但问题总要简单化处理的。

近日美国撺掇荷兰、日本限制对我们的芯片出口，之后又撺掇韩国，还限制企业对华为的产品供应。其实从这些事件中，不难看出玻璃和纯碱的剪刀差源头：产业艰难的大变局。

传统行业不确定的时候，如果想突围，新能源和芯片（科技之原油）是重中之重。新能源依赖集中产能的成本竞争，我们有优势；芯片依赖科技，我们处于劣势。

荷兰的阿斯麦尔是世界上技术最强的光刻机企业，一台光刻机可能价值数十亿元，等同于“印芯机”，是科技动力的“炼油厂”，为了保住技术不外漏，每台光刻机都有防拆卸监控设备，即使如此，美国依然不放心。

在芯片突围之前，我们只能聚焦新能源。

2022年光伏新增装机量为87.41GW，同比+60.3%。单月来看，12月光伏新增装机量高达21.7GW，环比+190.5%。硅料供给周期拐点已至，硅料价格持续下行，主产业链利润将迎来重新分配，下游装机需求有望随着经济性的提升迎来高增。2022年光伏行业景气度高涨，展望2023年，光伏新增装机有望持续高增。

水电有季节性，火电有污染，风电不稳定，还是看太阳能。光伏玻璃并不是期货中的玻璃，但凡是玻璃都要用到纯碱。这样看，玻璃和纯碱的区别是地产和光伏产业的此起彼伏。

可与地产相关性更高的黑色系，为何偏强势呢？这和它们的供应方式有关，钢厂利润不佳，很快主动限产，铁水产量从去年10月开始就出现了下滑。巴澳今年因为暴雨影响，供应受限，铁矿石到港量同比偏低。而玻璃造价高昂的窑炉一旦烧起来，根本停不下来，周期以年为单位，产能控制能力和黑色相比，不是一个等级的。

话说回来，太阳能目前还有两个技术问题，都和储能有关，一个是电池储电量依然太小，一个是日照强度的分流问题。

中午的时候，日照强度高，电量用不掉，晚上没太阳，光伏就歇菜了。技术人员想到两个解决办法，一个是将中午的电储藏起来，一个是将中午的光能转化成热能储藏起来，如果这个问题解决了，光伏将会真正的遍地开花，世界能源格局将会发生巨大变化，冲击产油国经济。

纯碱主要分为重碱和轻碱，前者主要生产玻璃，后者主要生产其他化工品，二者产量大概对半分，可相互转化。目前光伏玻璃的日熔量略超其他玻璃的日熔量的一半，简单算下来光伏对纯碱需求的贡献在1/6。

现货市场方面，周一国内纯碱市场稳中有涨，厂家出货情况尚可。重碱下游需求平稳，纯碱待发订单充足，重碱货源偏紧，成交价格稳中有涨。轻碱下游需求稳定。