国家发改委最新研判：猪价部分时段或有回落！市场供需情况如何？

　国家发改委针对猪价发声！

　　9月15日国家发展改革委价格司组织部分业内专家召开会议，对国内生猪市场供需和价格形势进行再分析、再研判，听取专家对做好生猪市场保供稳价工作的意见建议。

　　自8月末天气转冷，加上中秋等节日，终端消费有所改善，养殖户的看涨情绪增强，市场压栏惜售，规模场多提价出栏，以及部分地区二次育肥增多，支撑猪价连续上涨，逼近7月价格高点。随后国家发改委发布消息称，9月将陆续开展中央储备冻猪肉投放，确保节日期间猪肉供应，稳定市场价格。

　　据了解，从8月中旬开始，河南地区外三元现货价格从21元/公斤左右开始持续上涨，最高至9月初再次触及24元/公斤一线，而后在冻肉抛储等调控措施的影响下再度小幅回落，目前在23—24元/公斤之间振荡运行。

　　国海良时期货研究所副总经理许晓燕告诉期货日报记者，本轮猪价再度冲高，主要是在供应稳定的情况下需求端持续恢复所致。步入8月之后，需求端开始触底回升，截至9月9月，卓创日度样本屠宰量已较8月初增长18.8%，鲜销率也持续回升至较高水平。在屠宰量增加的同时，猪肉价格同样表现出持续上涨的良好态势，使得屠宰企业毛利重回盈利区间，也保证了屠企开机的积极性。

　　“考虑到24元/公斤的生猪价格，对应猪粮比价8.29：1，接近正常比价区间上沿，对应生猪养殖行业1000元/头以上的高额利润。若此状态持续，则很可能再度引发生猪产能过快或过量增长，导致远期猪价再度大跌，损害养殖主体利益。”许晓燕表示，实际上自今年5月份开始，国内能繁母猪存栏量已然进入持续恢复的态势当中。因此，从两次在24元/公斤一线，相关政府部门的表态以及采取的措施来看，猪价继续上行的政策调控风险不容忽视。

　　此外，据徽商期货生猪分析师尉秀介绍，受冻猪肉的放储以及新冠疫情和整体经济形势影响，今年的企业冻肉价格并没有因猪价的上升而上升，且企业冻肉走货量不如预期，受冻肉存储期限影响，绝大部分将在年内供应市场，会利空行情。“今年二次育肥与前几年二次育肥状态不一样，8月中旬起抓的二次育肥成本比较高，所以压栏比较慎重，养殖户一般会根据行情走势调整出栏节奏。因此在出栏节奏的调节下，短期猪价跌幅有限。”

　　尉秀认为，进入四季度，根据能繁母猪存栏推算，10月份起生猪产能降逐步恢复。而随着季节性猪肉需求旺季的来临，需求会逐步上升。综合考虑，四季度猪价重心总体依然会上移，但受制于相对高价以及整体市场环境制约，现实的消费能力或低于预期，或会制约价格的增幅。建议关注出栏节奏，以及供给增加的幅度同需求增长之间差距的博弈。

　　在中州期货生猪分析师章佩英看来，中秋节后猪肉消费有所回落，加之多省市新冠疫情反复，大多屠宰场缩减宰量降低开机、压价情绪偏强，生猪价格弱势回调。9月中下旬企业出栏情绪相对积极，市场供应偏多。虽然天气转凉加上学校开学，需求端预期向好，但短期消费量惯性回落，中旬猪价或继续偏弱调整，下旬临近国庆节，节日消费提振下，猪价有望止跌或小幅上调，月内猪价先抑后扬窄幅波动。

　　章佩英提示，期货盘面在政策压制下，短期将持续偏谨慎，且节后猪价有回调压力，期货利多素材受限制，盘面预期受拖累振荡调整。中期来看，消费恢复性增长促使供需趋紧，现货有突破性上涨的可能。因此，盘面经过回调LH2211与LH2301合约仍有做多空间。风险点在于四季度消费增长不及预期，不能支撑猪价继续向上突破，盘面因预期不足而回落。