玻璃纯碱每周复盘（8月12日）：玻璃持续去库迎来修复期？纯碱震荡偏弱势运行

【玻璃】

上周玻璃市场涨价促销效果明显，本周延续涨价态势，多地成交重心上移。前期由于市场缺乏信心，中下游库存较低，因此当情绪有所好转，玻璃价格出现了企稳或者小涨的情况下，市场就出现了投机性补库，下游采购备货积极性得到明显提升。现货市场企稳涨价，期价本周也继续了修复趋势，整体是震荡上行的态势，现货市场产销若能继续维持，期价应继续震荡偏强运行。

供给端，前期由于限制用气减产的企业恢复正常生产，所以日熔量及周度熔量较上周有所增加。据隆众资讯统计的数据显示，截至2022年8月11日，全国浮法玻璃在产日熔量为16.88万吨，环比增加0.11%。本周（8月5日-8月11日）全国浮法玻璃熔量118.07万吨，环比上周增加0.19%，同比减少3.3%。全国浮法玻璃样本企业总库存7096.2万重箱，环比-10.69%，同比+244.64%。

中国浮法玻璃供应周数据对比

数据来源：隆众资讯

中国浮法玻璃样本库存周数据对比(20220811)

单位：万重箱

数据来源：隆众资讯

需求端，在涨价的提振下，下游补货积极，多数企业产销普遍较高，原片需求有所转暖。但深加工订单暂未见明显好转，整体还是按需提货。

总的来看，稳增长政策导向下，市场对玻璃的悲观情绪有所缓和，又在买涨心理作用下，下游厂商补货有所增加，本周玻璃生产厂商继续去库。现货市场的转暖，玻璃企业冷修的意愿降低，增加了对金九银十的旺季预期。但目前玻璃销量增长主要是下游补库驱动，深加工订单无大的改善，且本周尾原片产销已略有放缓。单靠补库拉动需求终究不持续，若终端地产及订单限制带来的负反馈仍未解决，等到玻璃产销拐点出现，玻璃现货或将重回震荡行情。短期可以多关注玻璃企业产销情况及终端地产恢复情况。

【纯碱】

本周纯碱国内市场稳中偏弱运行，现货价格小幅下调。纯碱现货小幅下跌仍保持较高利润，玻璃企业现货价格短期虽有所上升，但整体仍处于亏损当中，故对纯碱压价意识较强，采购积极性不高。下游需求端偏弱，另个别企业检修结束，周内开工率呈小幅上涨，产能也有所增加，本周纯碱继续累库。远月合约受玻璃冷修影响较大，上周纯碱2301合约大幅走低，玻璃需求预期有所企稳，周初迎来修复，但因现货市场出货一般，期价向上冲高空间有限，目前处于区间震荡之中，期价的修复或要等现货市场的转暖才能实现。

供给端，据隆众资讯统计的数据显示，截止到2022年8月11日，本周纯碱企业产能利用率78.78%，上周73.48%，环比上调5.3个百分点。国内纯碱产量51.80万吨，上周48.32万吨，增加3.48万吨，增幅7.20%。中国纯碱企业库存总量58.69万吨，上周56.89万吨，环比增加1.8万吨，涨幅3.16%。其中，轻质纯碱25.95万吨，环比增加0.75万吨，重质纯碱32.74万吨，环比增加1.05吨。

数据来源：隆众资讯

中国纯碱样本库存数据对比

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

需求端，下游需求不温不火，采购积极性弱，市场观望情绪严重，基本不做库存，随采随用为主，轻质纯碱下游厂家延续疲软态势，重质纯碱下游浮法玻璃企业维持刚需采购。

企业库存不断增加，社会库存持续去库，本周减少2.4万吨左右，当前纯碱供需仍处于相对平衡状态，但存在走弱预期。今年浮法玻璃产量有所减少，但光伏玻璃今年新增投产较多，近期还新增加了一条产线，另外出口维持高景气，下游需求并未大量减少。当下供需处于博弈之中，问题不是很大，主要担忧地产终端始终不见起色玻璃厂商集中冷修。短期玻璃现货市场有所好转，但更多是补库性需求拉动，能否持续还是要看地产终端恢复的如何，从政治局会议提出“压实政府责任，保交楼，稳民生”之后，目前仅有郑州出台了相关政策，之后还是要关注政策导向及政策促进下实际需求是否转暖。