东北地区：期货交割为产业提质扩量辟新路

作为我国“老工业基地”，东北是重要的石油化工基地、能源原材料基地、商品粮基地和重工业制造基地。交割库作为期货市场的重要组成部分，为东北地区企业利用期货工具提供了有利条件和基础保障。据了解，郑商所在东北地区共设置了11家交割库，涉及PTA、白糖、粳稻等品种。特别是东北地区恒力石化股份有限公司（下称恒力石化）和逸盛大化石化有限公司（下称逸盛大化）两家PTA交割厂库，在服务期现货市场、助力东北石化产业振兴和提升PTA期货价格影响力等方面发挥了重要作用。

交割促进期现联动

坐落于辽宁大连的PTA生产基地，现有PTA产能1760万吨（逸盛大化600万吨、恒力石化1160万吨），占国内PTA总产能约25%，其生产的PTA销售至华东、华北、东北、华南等地。

目前，郑商所在大连设有逸盛大化厂库和恒力石化厂库。“厂库的建立方便了PTA货物的南向流转，更好地带动了期现联动。”业内人士称。

据了解，逸盛大化自2016年成为PTA厂库以来，至今已注册了106万吨仓单。充分利用好交割厂库这一角色，逸盛大化在期货市场规避了价格剧烈波动的风险。

“过去，地处东北地区的PTA生产企业因距离交割库路程远，存在生产、销售与交割匹配上的劣势。”逸盛大化相关负责人雷鸣表示，郑商所将东北地区两家主要PTA生产厂家设置为PTA交割厂库，方便了合约的买卖双方实现货款兑付、完成交易，这也是郑商所服务企业、加强产融结合的重要举措。

在雷鸣看来，厂库以PTA生产企业强大的产能为后盾，在交割过程中，有效降低了企业在运输、入库、仓储和保管等环节的交割成本，提升了企业的生产管理效率。

“厂库在具备实物交割库功能的基础上，还有自身的特点和优势。”雷鸣表示，厂库的管理部门会根据市场行情的变化来调整自身的销售和产能，在临近交割时准备好对应数量的产品，保证完成交付任务。厂库交割更接近生产企业现货的“厂到厂”销售模式，注册厂库仓单更便利，一般只需要1个交易日便可注册，注册后可以根据客户要求，选择主港和包装方式（吨包或集装箱）交货，提供给客户更多样的选择。

作为东北地区PTA交割厂库，恒力石化在服务过程中也有着较为深刻的体会。

“对于PTA生产企业来说，可以通过期货来锁定一定的PTA加工费，也可以将其作为销售渠道进行PTA实物交割。”恒力石化交割相关负责人曹雪翔表示，在库存较大时，企业通过期货卖出套保，避免造成跌价损失，或通过期货点价的模式将现货销售给期现商，可以稳定发货以及尽快回笼资金。

在他看来，履行好交割厂库服务职责，有助于提高企业品牌知名度，增强企业在行业内的话语权和影响力，能够发挥协同效应，促进集团内企业管理现货经营风险和库存风险。

在疫情期间，PTA需求减少，交割库发挥“蓄水池”作用，有效地缓解了供需矛盾。“通过PTA交割库，企业能够根据自身情况调整销售政策，尽可能规避市场风险。”曹雪翔表示，企业依据自身的实际情况运用期货交割或PTA期货点价期现联动，能够让产业链上下游以及期现贸易商增强黏度，使得更多的产业链企业及期现贸易商参与进来，带动PTA期货更好地服务上下游企业。

对此，雷鸣也表示，东北地区交割库的设立促进了东北地区对PTA期货的熟悉和认识，并且让东北地区产业链企业更深入地了解并熟练运用PTA期货进行期现交易，从而规避市场风险。

为产业链创造良好运行环境

渤海辽东湾东北岸营口港，由营口港区、鲅鱼圈港区和仙人岛港区三部分组成，是全国重要的综合性主枢纽港，是东北地区及内蒙古东部地区最近的出海港，也是东北地区最大的货物运输港、辽东湾经济区的核心港口。十余年来营口港白糖期货交割业务量在全国位列前茅，在东北地区占据了重要地位。

据了解，营口港务集团有限公司（下称营口港集团）2008年获准成为郑商所白糖期货交割仓库，截至目前已累计交割65.09万吨，其中2014—2017年连续四年白糖交割量排名第一。

辽港控股（营口）有限公司第一分公司货运商务部经理陈洪博表示，营口港集团坚持“以期货带动现货”发展理念，多年来致力于服务实体经济，为产业客户提供套期保值服务，减少价格波动风险敞口，成功将营口市打造成为东北地区白糖集散中心和定价中心。目前，营口港已经成为东北地区食糖储备根据地、集散地。

期货日报记者了解到，营口地区是白砂糖的主产区，营口港集团国家储备糖存储量占全国的十分之一，充足的食糖货源对营口港白糖期现结合发展起到了积极的推动作用。

“营口港集团凭借港口、公路、铁路交通便利和营口物流枢纽地区优势，形成了原糖/成品白糖接卸、仓储、加工、销售和期货、现货结合的完整糖业产业链，促进了期货糖交割快速发展，巩固了港口糖类品种的战略地位。”陈洪博称。

通过补短板、强弱项，营口港集团不断提高食糖管理、装卸、监管能力，期货糖、现货糖齐头并进，创造了良好的食糖产业链运行环境。

在交割业务开展过程中，营口港集团进一步做好期货交割糖高效优质便捷服务，为客户提供安全保障。一方面，提前做好期货交割库的库容、库貌检查，做好白糖期货预报服务；另一方面，确保到港白砂糖快速卸箱，减少等待排队时间。“期货交割糖采取专仓、专垛、专人管理，实现24小时联网监控，时时为注册的期货糖上缴保险费，降低客户的风险。”陈洪博表示，以上举措使客户更安心、更积极地参与营口港期货交割业务。

“白糖期货交割库的设置，便于食糖企业和投资者进入期货市场规避风险和套期保值，引导食糖生产企业根据市场需求调整生产结构，提高经营效益。”陈洪博称，食糖生产、收储、批发、加工企业都可以利用期货市场进行套期保值交易，从而避免或减少价格变动风险，食糖生产企业和加工企业通过期货市场更方便查询价格，合理安排生产。

白糖期货交割机制也进一步促进上游制糖厂家多产优质糖，对标期货交割糖标准，提高食糖生产企业销售收入。此外，这还有利于促进港口仓储物流企业规模化发展，提高仓储和装卸收益，助力东北地区交通运输业和物流配送业务的快速发展。

记者了解到，多年来，期货交割业务的开展使得营口港集团业务能力不断提升，仓储库向一流现代化管理迈进，营口港集团食糖吞吐量逐渐增多，也给食糖生产和贸易企业带来了便利的交割条件。

“未来，营口港集团将继续加强期货交割仓库的建设，提高装卸能力和速度，确保保管质量，力争成为东北地区及周边省份‘信得过、放得下’的重要食糖集散地。”陈洪博说。