股指期权日内波动加剧

6月8日，两市放量收涨，日内波动明显加大。期权方面，标的资产50ETF涨1.20%，华泰柏瑞300ETF（510300）涨1.00%，嘉实沪深300ETF涨1.03%，各品种期权购沽隐波小幅回升，但整体处于历史均值附近，合成标的则小幅贴水，认沽持仓逆市大幅增加，期权市场情绪偏谨慎。

盘后数据显示，50ETF期权市场活跃度上升，持仓延续涨势。当日期权总持仓2921949张，较前一交易日增加89026张。其中，认购合约持仓1404041张，较前一交易日减少11539张，认沽合约持仓1517908张，较前一交易日增加100565张。持仓量PCR值1.0811，较前一交易日增加0.0799。成交量方面，当日全市场合计成交2797289张，较前一交易日增加306940张。其中认购期权成交1575314张，较前一交易日增加132000张，认沽合约总成交1221975张，较前一交易日增加174940张。日成交量PCR值0.7757，较前一交易日增加0.0503。

沪深300三个期权品种成交全面上升，持仓也延续增长。其中，沪300ETF期权成交量2553683张，持仓量2737967张，成交额为18.624亿元；深300ETF期权成交量为358299张，持仓量为439104张，成交额为2.359亿元；沪深300股指期权成交量177559张，持仓量211999张，成交额为12.388亿元。

当前各品种期权隐波小幅回升。数据显示，目前50ETF期权主力平值购沽隐波为20.76%，沪300ETF期权主力平值购沽隐波为21.17%，深300ETF期权主力平值购沽隐波为21.38%，沪深300指数期权近月平值购沽隐波为20.6%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在15%至35%区间内，处于历史均值上方。

操作策略上，短线预计未来日内波动仍较大，未来隐波有望走高，可小仓位做多Gamma、Vega。但谨慎单腿购买虚值期权，防止反弹过后，隐波大幅回落，构建价差策略或是更优选择。中长期来看，政策底支撑力度强劲，下方空间有限，底部基本确认，卖出看跌、合成多头、备兑策略均是不错选择。（作者期货投资咨询证编号分别是Z0002616、Z0015710）