镍市不确定性巨大 投资者逐步离场、观望情绪浓厚

日间交易中商品与主要股指普跌，从原因上看，商品与股票市场近两日承受的压力增加，我们认为主要原因来自于国内的疫情以及3月美联储的加息风险，叠加前期俄乌局势引发的原料价格上涨，需求端承受的压力越来越大。

　　沪镍(223400, 3860.00, 1.76%)期货价格较夜盘有所回落，主力2204合约小幅收涨4.67%，日间市场价格回落的同时出现明显减仓，主要考虑应该是现阶段国内期货价格相对外盘而言更加合理，能够为不同的市场参与方接受。因此在宏观环境偏弱以及境外复盘后不确定性较高的情况下，多空均有离场观望、规避风险的意愿。走势方面，短期内我们认为镍价大概率继续波动，从昨晚青山公告和LME关于复盘的最新公告来看，明天北京时间16点LME开盘后可能价格会剧烈波动，国内投资者提前离场是一种较为理性的选择。中长期看目前消费前景明显放缓，全球镍供应延续增长，境外镍价在交仓矛盾解除后或面临较大的下行风险。

　　申万期货 王云飞