后市沥青仍需看油价“脸色”

来源：期货日报

　　当前，全球大宗商品价格波动趋同化严重，原油对诸多品种的影响较深且权重比例较大。大宗商品价格中短期完全被宏观因素裹挟，地缘政治风险就是目前最为集中的关切点和诱导核心。沥青(3582, -40.00, -1.10%)作为原油产业链较为基础性商品，成本因素至关重要，在这种原油“至上”的宏观基本面影响下，沥青价格紧跟原油脚步。在国内整体供需双弱的情况下，调整仍需时日，中期强势潜力未来依旧会继续展现。

　　从当前地缘政治风险情况看，俄乌冲突与前期相比已经有所缓和，虽然第四轮谈判目前没有最后定数，但走近谈判桌就意味着事态的缓和和存在继续向好的预期。从欧美对俄罗斯的制裁情况看，地缘政治风险并没有完结或是短期终结的可能，而是由之前的剑拔弩张转换成各方力量的相互博弈和消耗。不严格讲，这种情况就如同行情价格在大幅拉升后走出的调整和振荡行情，积攒力量等待再度爆发，当前国际油价和沥青价格很有可能面临这种走势。

　　从当前国际原油市场的多空因素考量，虽然限制俄罗斯原油出口有利于原油价格提升，包括俄乌冲突大幅提升了原油短期升水和价格冲高的想象空间，但美国短期7000万桶的原油储备释放大致填补俄罗斯月度出口量，以及伊朗和委内瑞拉的潜在供应增加预期，都打压短期国际原油价格。原油市场当前的多空因素十分清晰，但变量因子较难预测和捕捉。在冲突没有进一步升级的情况下，预计市场供应紧张度将降低，短期空方暂时占据上风；一旦近期谈判失败或进展不利，加之季节性因素导致的需求增加，多方则或再度占据主动权，国际油价和沥青价格存在卷土重来的可能。

　　从国内沥青供需情况看，地域性价格差异较为明显。东北、西北和华南地区价格波动偏小，目前东北地区均价保持在3900—4000元/吨，较前期高位回落不足200元/吨；西北地区均价在3950—4100元/吨，价格变化不明显；华南地区现货价格保持在4100—4200元/吨，处于相对高位。相比之下，这三个区域现货整体稳定。华东、华北和山东地区跟随盘面走弱，华东地区现货价格滑落较为明显，华北和山东地区紧随其后，相关地区装车和运输受到影响，山东地区贸易企业主动降价出库，显现出贸易企业的杀跌心态。华北地区现货价格在3700元/吨附近，华东地区在4100元/吨附近，山东地区在3700元/吨附近，三个地区中山东价格相较高点，但回落幅度最大超过300元/吨。

　　当前，原油对沥青市场的影响最为直接，市场弱势回落后需要振荡稳定，牛市格局依旧没有撼动，短期价格弱势波动为主，沥青主力2206合约关注3500元/吨附近支撑。