国海良时期货：坚持规范管理 注重综合研究

“实盘交易大赛是期货行业最具代表性的实盘交易赛事，是期货投资者展现业绩、相互交流及学习的重要平台。”国海良时期货相关负责人表示，国海良时期货自2010年以来连续12年参与全国期货实盘交易大赛，一路陪伴大赛从第四届走到了第十五届，见证了实盘大赛的成长历程。

[实盘赛为参与者提供更多的发展空间]

在期货经纪业务方面，以实盘大赛为契机，国海良时期货开展赛事营销，推动公司权益上台阶。截至2021年8月，公司期末权益同比增加43.86%；日均权益同比增加51.58%；在投资咨询业务方面，公司期货研究所组成专门的投资咨询服务小组，覆盖宏观金融、能化、黑色、农产品等重要板块，为参赛客户提供及时的研究、咨询支持，在持续的服务过程中，向客户展示了公司的研究能力与投资咨询服务实力，客户认可度明显提升，为公司投资咨询业务的拓展进一步夯实了客户基础；在资管业务和风险管理业务方面，发掘优秀的操盘手，交流操盘经验、投资策略，进一步提高公司投资经理的实战技能。

随着金融市场改革开放力度不断加大、期货品种不断丰富，投资者对于特定品种、新上市品种及新的交易规则有着不断学习的需要。投资者教育是一项长期工作，也是维护期货市场长期稳健发展的重要一环。

“实盘大赛就是一种实战类的投教活动，扩大了投教工作的辐射范围：一是提升期货在金融行业的影响度，让更多的投资者了解期货，参与到期货投资中来；二是提升投资者的期货投资能力，通过相互学习交流，提高投资者的操盘技能，有助于培育更加成熟的期货投资者。”上述负责人称，实盘大赛作为行业相互交流、发现优秀交易人才的重要平台，希望能根据行业发展趋势，通过赛制创新及赛事营销，吸引更多的境外投资者参与，同时开展参赛选手经验交流专题直播、访谈等，引导投资者合理运用期货等衍生工具对冲风险，实现财富的保值增值。

据该负责人介绍，为了将赛事办得更好，给参赛者提供更专业的服务，在成为大赛指定交易商后，国海良时期货成立了实盘大赛工作小组，在宣传、报名、投教、风控、结算等关键环节进行全方位筹备。赛前，公司通过官网、官微、期货日报广告、营业网点现场海报、易拉宝等线上、线下相结合的多种方式进行宣传，获得了新老客户的积极响应。赛中，为精准服务参赛客户，公司主动关注参赛客户的成绩，为客户针对性地提供专业的策略咨询和交易指导等延伸服务，获得客户的一致好评。赛后，公司将积极与《期货日报》对接，联系获奖选手参加实盘大赛颁奖大会，推动更多的优秀选手开展交流、学习，同时发掘优秀人才，筛选优秀投顾。

“截至2021年9月中旬，国海良时期货共有2316位参赛选手，较2020年增加44.8%，占全国参赛人数的2.56%，创历史新高；参赛资金最高时达11.8亿元，较2020年峰值增加58.27%。公司先后有20多名客户上榜，量化组、重量组、能化组、期权组、基金组、对冲套利组、轻量组、净利润组等7个组别的实盘比赛中均有选手跻身前列，尤其是轻量组、工业品组、农副组选手表现优异。”上述负责人表示，在历届大赛的积淀下，实盘大赛的赛制更加健全，规则更加明确，参与主体越来越多，参赛者体验感更好，是一个真正能体现选手能力与水平的地方，也给了每位参赛者展现自己能力的机会。就去年来讲，随着大赛进入收官月，不管是参赛资金还是参赛人数与历年相比均创历史新高，竞争也更加激烈，祝实盘大赛越办越好。

[中国期货市场迎来重大机遇]

“去年，中国期货市场迎来了跨越式发展的重大机遇期。”该负责人感慨道，重点体现在四个方面：

一是成交新高，体量破万亿元。2021年1—8月我国期货市场累计成交量49.73亿手，同比增长36.58%；累计成交额388.32万亿元，同比增长51.18%。截至7月末，全国期货公司客户权益为11217.63亿元，同比增长55.53%，环比增长8.36%；资金量继4月实现历史性的跨越、首次破万亿元后，继续稳定增长。

二是市场扩容，运作机制日渐完善。目前，我国已上市94个期货、期权产品，覆盖农产品、有色金属、钢铁、能源、化工、金融等国民经济主要领域，原油期货等9个品种实现对外开放，国际影响力逐渐增强；市场主体更为多元，广州期货交易所获批成立，境外投资者准入放宽；《期货公司居间人管理办法（试行）》《关于完善期货公司保证金封闭管理制度》《期货经营机构诚信信息管理办法》等实施，《期货法（草案）》《期货公司子公司管理暂行办法》征求意见。

三是场外拓展，风险管理业务发展快速。三家商品期货交易所仓单交易、基差贸易、商品互换等场外期现结合业务平台相继上线。同时，监管层逐步放开对期货公司与风险管理子公司业务协同的授信限制，或成为风险管理业务的核心竞争力。

四是热点频发，大宗商品投资需求增加。受新冠疫情、通货膨胀等因素影响，叠加大宗商品价格波动较大，大宗商品成为机构投资者乃至个人投资者资产配置的重要标的。

“去年由于疫情反复的影响，从基本面和周期层面考虑，农产品板块强弱分化明显，例如生猪养殖利润进入下行周期，饲料原料板块则受益于供应偏紧而高位坚挺，食糖行业在原糖推动下进入近年难见的利润区间。”该负责人表示，公司从农户、企业等实体经济主体角度出发，认为今年锁定利润、规避风险的需求更为凸显，因而在往年基础上，进一步大力提高“保险+期货”项目规模，完成秦安县苹果产业扶贫收入保障计划政府采购项目，正在推进海南临高天然橡胶等8个“保险+期货”项目，已申请铁矿石企业风险计划方案，通过合理利用金融市场及金融衍生工具，使更多的实体经济主体受益。

据他分析，整个商品市场大部分品种基本维持高位振荡走势，越偏产业链上游原料端的品种如原油、煤炭、天然气等相对强势，如果先避开像煤炭这类品种有供应约束的问题不谈，仅从需求端来解释，上游品种强势主要源于中游在利润挤压后没有出现调降开工率的现象，究其原因还是产业链最终端的需求不够差，负反馈的传递力度还不够，比如能化板块的烯烃产业链，因为甲醇成本端的抬升，价格持续上涨，甲醇制烯烃MTO装置利润持续压缩，但因为PP终端的需求还没有差到让MTO装置停车，所以终端弱需求负反馈传递到PP端就很难再持续向上传导。按照2018年的经验来看，可能需要等待全球制造业PMI回落至荣枯线附近，负反馈的力度才能进一步向中上游传导，通过进一步挤压中游利润调降中游开工率，进而降低上游需求，带来整个商品的共振回落，到目前为止，还没有看到这一迹象出现，全球制造业PMI仅是高位见顶。从这个商品走势大背景还是维持高位振荡的角度来讲，可以考虑跌下来去多配供应端有约束的板块和品种，如受到双控影响的煤化工品种，从负反馈传递的路径来看，更推荐多配偏产业链中上游的品种。相关产业客户，尤其是偏产业中下游的客户，还是要合理利用好衍生工具，规避原材料价格抬升风险，防止生产利润被持续压缩。

[发挥期衍优势，稳步推进资管业务]

“作为一家老牌公司，我们在行业快速发展时期，抓住机遇，焕发出全新的活力。公司秉承为客户创造价值的经营理念，依托两大股东金融和产业背景，深耕浙江市场和广西市场，聚焦财富管理和产业服务两条主线，以业务创新和管理创新为抓手，以内部融合和外部协作为突破口，经营业绩快速提升，产业服务能力不断增强，公司发行的资管产品表现优秀。”上述负责人称，公司在资产管理方面尤其出色，发挥期衍优势，稳步推进资管业务。按“立足大类资产配置，发挥期货衍生品优势，做有期货资管特色的资管产品”的指导思想，陆续发行了固收+、FOF、指数增强、CTA等具有鲜明期衍特色的产品线。

上述负责人表示，去年，公司通过管理创新、机制体制创新，优化客户服务体系，提升内部管理效能，加强风险管控能力，激发员工创业干事激情，为业务发展提供坚实保障，为实现“十四五”发展开门红夯实基础。一是完成借入次级债务，充实公司资本金；二是完成了公司职能部门薪资改革，搭建线上培训学习平台及“书香园地”共享图书角，全方位提高员工干事热情及综合素质；三是开展为期两个月的职能部门“服务质量提升月”活动，立足业务部门的需求，提高服务质量；四是在中国共产党建党百年之际，开展“唱红歌、讲党史、话初心”“七一党员实践教育活动”“摄影比赛”“反洗钱征文比赛”等庆祝建党百年系列活动，加强党员及员工的思想政治引领。此外，公司还加强交易风险防控及舆情监控，开展年度、长假前及重要时间节点压力测试工作，确保风险管理工作落实到位。