牛钱生猪日报2022.2.28

一、行情复盘

生猪现货价格经历了上周止跌企稳之后，周末至今现货价格整体持稳，保持在12.5元/kg附近。期货方面，上周后半段生猪2205合约连续小幅反弹，日线级别三连阳，但谈反转可能还为时尚早，在短期宽松供应的背景下，或进行低位磨底态势。

消息方面，由于猪粮比持续低迷（4.98），发改委今天发文表示将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。

二、行情简述

今天生猪2205合约日内多空反复，日线三连阳终结，收阴十字星线。无论日线还是周线依旧处于震荡偏弱，均线空头排列。截至今天收盘，生猪2205报收14275,收涨0.46%。成交量25939手（日环比+1421手），持仓量6.5万手。

基本面看，2021年上半年能繁母猪逐月递增，按照10个月时间商品猪出栏测算，决定了2022年一季度相对宽松的供应格局。据农业农村部数据，截至一月底我国能繁母猪存栏4290万头，相比较去年12月底的4326万头，小幅回落。

春节之后消费处于淡季，短期恐难有较大改观。虽然四川、湖北、宁夏、重庆各地已发文称开始收储，但按照近几年平均5400万吨的消费量来看，收储量占比总消费有限，较难改变短期供应宽松格局，对于提振稳定市场情绪或有一定作用。

再把猪周期、政策保供稳价、养殖成本、等因素考虑进去。短期仍可能震荡偏弱运行，但下行空间或有限。近期可以关注能繁母猪存栏变化，及近期的仔猪补栏情况，以寻求大周期机会。

三、现货价格

生猪现货价格近期跌势放缓，相对有所企稳，生猪出栏价格维持在12.5元/kg附近，日环比增加0.1元/kg，周环比增加0.3元/kg。国内最高价为海南17.4元/kg,最低价为新疆10.4元/kg。

四、市场信息

①：据国家发展改革委监测，2月21日～25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。据初步统计汇总，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。

下一步，国家发展改革委将继续会同有关部门做好储备调节工作，必要时进一步加大收储力度，促进生猪市场平稳运行。建议养殖场（户）合理安排生产经营决策，保持生猪产能总体稳定和正常出栏、补栏节奏。

②虽然巨亏133亿多元，但温氏股份2月27晚发布投资者关系活动记录表显示，441位国内外机构投资者参与了温氏股份的一场路演。

对于猪价，温氏股份表示，乐观估计，2022年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能2023年才能进入下一轮周期的上行通道。虽然逾133亿元的巨亏创下上市以来的最差业绩，但投资者对温氏股份的兴趣并没有减弱。

在温氏股份2月24日的投资者面对面路演（线上）上，441位国内外机构投资者对温氏股份进行了调研，其中不乏易方达基金、广发基金、中信证券、国泰君安证券、GIC（新加坡政府投资公司）、摩根大通（J.P.Morgan）等知名机构。

五、仓单及价差

截至2月24日，生猪期货库存仓单270张，近期数量没有增减。生猪2205合约基差-1975，2205合约和2209合约价差-3415，不同月份合约价格维持近弱远强格局。

六、数据追踪

商品猪出栏均重117kg附近；自繁自养利润亏损340-420元/头，外购仔猪育肥亏损200-240元/头，随着现货价格弱反弹，利润小幅转好；15kg仔猪价格和50kg母猪价格价格近期小幅回落，保持在360元/头和1650元/头，近期仔猪价格小幅回落。

饲料原料豆粕价格受南美天气扰动及俄乌地缘冲突影响，近期连续反弹上涨。当前豆粕现货价格在4480-4750元/吨，日环比减少100-200元/吨，玉米现货价格2717元/吨，日环比每吨增加17元。

豆粕现货价格走势图（元/吨）

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