高位十字路口，LPG如何破局？

液化气作为和我们日常生活紧密相连的期货品种，其价格的一举一动都值得我们反复关注。最近受到国际原油市场波动剧烈影响，液化石油气价格随之出现振幅较大的行情，但总体还是以多头炒作为主。

盘面情况来看，LPG价格出现了明显的换月分歧走势，其中2204合约行情明显优于2203合约，后续来看，随着原油市场变数频生，lpg价格又该如何演绎呢？作为投资者的我们又应该怎么去看待它价格的变化呢？

供应有所增量，但总体可控

LPG价格供应面情况来看，短期随着相关装置的重启开工以及检修有限，有一定增量，但总体幅度可控。根据有关数据显示，近来国内整体供应量有所增加，其中泉州、联合检修结束，市场供应有升，山东正和石化装置节后表现恢复正常，其它炼厂装置运行相对平稳。具体有关方面情况来看，数据显示，截至2月10日我国液化石油气平均产量75251吨/日，环比节前增加2115 吨/日，增加幅度 2.89%。可见，lpg供应面短期有所增长，但对价格的影响相对有限，预计压力不大。

需求表现较平常，多以刚需维持

需求有关情况表现来看，没有什么十足的亮点出现，整体多以刚需维持，补库情况较为明显，民用气端的话，终端消耗速度提高比较慢，出货氛围表现平常。

工业需求来看，相对表现还是有所回落，根据具体有关研报数据分析，2月10日当周MTBE装置开工率为45.26%，较节前下降6.14%，烷基化油装置开工率为43.09%，较节前下降7.22%。可见，LPG需求端短期有所回落，开工有降，民用气节后也将迎来阶段性回落，预计需求表现乏力，注意带来上涨压力。

原油市场频生变数，注意传导LPG盘面

LPG隶属于液化石油气，与原油市场有关情联系紧密，液化石油气是炼油厂在进行原油催化裂解与热裂解时所得到的副产品，因此受到油价传导明显。近期，原油市场波动呈现加大态势，而原油市场关注点在于地缘政治，俄乌冲突在俄罗斯撤军后短期缓和后又有加剧之势，伊朗核谈判出现重大进展，国际油价大涨大跌走势短期飘忽不定，地缘政治不确定性或加剧油价波动，对市场带来变数影响。

结合以上观点，短期来看，重点还是应该把握原油市场价格波动对液化气的有关影响，或传导盘面并衍生出行情变化，液化气短期受此影响明显，预计随之波动。

基本面来看，供需逻辑没有出现炒作矛点，短期各环节存在一定的偏弱预期，因此要注意对盘面价格有所施压，致其产生冲高回落的风险。

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