慢慢下跌路，PVC多头何时“破局”？

在经历了为期数月的下跌之后，商品市场走势渐入僵持起来，短期走势也变得扑朔迷离，往往是涨跌交替难以捉摸，虽说反弹偶有出现，但持续性或难保证。

从板块品种来看，黑色化工板块成为了反弹号角的领头羊，其中PVC价格的变化倒是值得关注一下，先前金针探底回8000，最近盘面有所冲高回落。那么，后续来看，PVC价格可以有所改观吗？基本面情况又能否助力其上涨呢？

供应有所缓解，行业开工下降

PVC有关供应面情况来看，短期或有缓解，这对近日价格盘面的回暖予以提供了一定的乐观情绪。原料电石方面，相关电石企业开工负荷变动不大，整体仍处于紧平衡状态。由于受制于PVC现货价格持续下滑，氯碱企业成本压力升高，根据最新情况可以了解到，电石企业出厂价连续下调200元/吨。

据了解，PVC新增检修装置有苏州华苏，个别装置开工恢复，但部分企业存在降负荷现象，行业整体开工水平小幅下降。另有统计数据显示，PVC整体开工负荷为76.55%，环比下降1.44个百分点。

其中，电石法PVC开工负荷79.53%，环比下降0.87个百分点；乙烯法PVC开工负荷65.55%，环比下降3.56个百分点，预期来看，12月下旬还有一家企业存在检修计划。整体来看，pvc供应情况压力有所缓解，这对盘面价格有一定的促涨撑价因素。

需求拉动不济，库存整体依旧偏高

虽说供应面受到开工下降检修带动，有一定程度的利好，但需求的拉动效益却还是不怎么明显，整体来看，由于天气逐渐转冷，北方需求进一步走弱，下游企业订单天数下滑，整体开工负荷维持低位难有明显提升。据了解，pvc下游市场整体来说买气不足，下游市场同时对当前价位接受程度一般，加上下游制品厂订单情况也一般，生产及入市采购积极性等都相对不高，pvc终端需求跟进乏力，pvc需求难以顶下一片天。

库存表现的话，根据最新统计数据显示，华东及华南地区社会库波动幅度不大，虽有缩减至13.62万吨，但依旧大幅高于去年同期水平。近日上游与社会库存同时去化，但是短期对应的依然有预售走弱和在途增加等问题，上游工厂虽有去库，仍存悲观主动意愿，因此库存方面面临的压力还没有消退。

结合以上观点，短期来看，由于受到供应面的部分利好带动加之本身超跌孕育的反弹需求加持，pvc价格短线逐渐有见底的意味，如果盘面情绪有所回暖，不排除出现反弹步伐。但需求和库存的制约依旧存在，后续来看，仍然具备继续下跌的可能。

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