短期仍是去库，累库预期不改

PTA

织造端开工低位维持，随着原油反弹和丝价的低位，部分春节后交货的春夏季海外订单有下达至织造工厂，但数量上表现一般，总体上依然是订单清淡，出货偏弱，整体累库为主。在此影响下，织造企业原料采购上以低价阶段性刚需采购为主。由于织造端需求走弱，聚酯负荷下降有限，在阶段性促销后，库存去化有限，后期仍是累库及降负预期。另外江浙地区疫情仍有反复，后期对聚酯原料端和需求端的影响仍有不确定性，需求端及物流端均有可能受到影响。

PTA负荷仍维持低位，但已从最低位回升；周度来看，能投负荷维持在9成，逸盛新材料负荷降至5成附近；逸盛大化600万吨/年装置周内降负，已经恢复正常运行；整体来看，PTA负荷小幅下降至73.3%，按此静态负荷估算，短期PTA依然处于去库期，加工费仍能小幅扩大，而随着装置重启及负荷回升、疫情对需求端影响，供需端出现变化的可能性也在提升。供需层面趋于走弱，而低利润下成本支撑相对偏强，价格方面仍然将随着成本端波动。

1.1 供给

PTA供应减少，本期PTA负荷73.3%，环比上期减少0.70%，同比去年减少18.60%，处于近年低位。

1.2 需求

聚酯负荷减少至84.9%，环比上期减少0.10%，同比去年减少6.10%，仍处于近年同期中位偏低。分品种看，涤纶长丝负荷减少至72.8%，环比上期减少0.10%，同比去年减少6.30%，处于近年同期低位；瓶片负荷持平至78.3%，环比上期持平，同比去年增加2.20%，处于近年同期中位；涤纶短纤负荷减少至81.3%，环比上期减少0.50%，同比去年减少16.00%，处于近年同期低位。

1.3 库存

PTA仓单继续减少至154708张，环比上期减少9486张。

MEG

MEG周度开工率回落明显，环比下降6.04%至54.8%，按此静态负荷估算，短期MEG小幅去库。后期福炼，中海壳牌一期负荷提升后开工率将陆续回升，并且1-2月累库预期较强，需求端走弱的情况下，中期难言乐观。而近期受江浙地区疫情影响，市场心态趋于谨慎，下游需求难以提振，累库期有提前可能。供需层面趋于走弱，而低利润下成本支撑相对偏强，价格方面仍然将随着成本端波动。

2.1国内供给国内MEG负荷减少至54.8%，环比上期减少6.04%，同比去年减少6.77%，处于近年同期低位；国内煤制MEG负荷减少至37.4%，环比上期减少4.90%，同比去年减少14.07%，处于近年同期低位。

2.2港口MEG港口库存增加至63.7万吨，环比上期增加3.8万吨，同比去年减少37.7万吨；处于近年同期中位。MEG到港预报减少至16.9万吨，环比上期减少3.3万吨，同比去年增加9.1万吨。

2.3下游情况涤短库存天数增加至3.2天，环比上期增加0.2天，同比去年增加6.3天，处于近年同期中位；涤纶FDY库存天数减少至24.1天，环比上期减少2.9天，同比去年增加12.9天，处于近年同期高位；涤纶POY库存天数减少至19.8天，环比上期减少1.4天，同比去年增加11.8天，处于近年同期高位；涤纶DTY库存天数减少至22天，环比上期减少0.4天，同比去年增加8.8天，处于近年同期高位。

江浙织机开工率持平至64.0%，环比上期持平，同比去年减少22.00%，处于近年同期低位。