奥密克戎传播再令市场担忧，油价小幅回落

原油：奥密克戎传播再令市场担忧，油价小幅回落

1. 核心逻辑：因Omicron迅速船舶，市场在担心可能会有更多防疫措施出台，进而可能冲击原油需求。最近数据显示Omicron在早期阶段的传染性是Delta的4.2倍。前日关于辉瑞第三针疫苗有效性的消息让市场情绪好转，但是Omicron会导致更多国家实施新的公共生活限制措施，市场可能“低估”了政府的应对措施。对亚洲需求的担忧也令市场承压，尽管现货原油需求热度有所退减，沙特仍然上调了官价，随后该地区卖家没有寻求额外供应,这也导致现货层面的支撑有所减少。

2. 操作建议：Brent 68-78美元/桶，WTI 65-75美元/桶区间操作。

3. 风险因素：新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯Nord StreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

4. 背景分析：刚刚经历了战略储备的发放，新型病毒在此对市场造成打击。OPEC将继续增产，但其公告中显示“会期仍在继续”，意味着他们将随时保留改变产量的权利。但即使OPEC不进行增产，战储的发放也已经将其3个月的增量计入，一旦需求出现大幅弱化，那么短期内这一波采购潮结束，油市将会较快转入过剩状态。目前来看这样的弱化还未出现，但仍需时间对Omicron影响进行观察。

市场情况：Brent主力收于74.42美元/桶，前收75.82美元/桶，WTI主力收于770.94美元/桶，前收72.36美元/桶。Oman主力收于73.1美元/桶，前收74.6美元/桶，SC主力收于477.7元/桶，前收473.4元/桶。现货市场：北海现货市场，对Dated Brent，Forties贴水1.5美元/桶，周增加0.26美元/桶，Ekofisk贴水1.7美元/桶保持不变，CPC贴水-0.55美元/桶不变，Urals贴水-1.5美元/桶不变，Cabinda贴水为0.4美元保持不变，Forcados贴水0.65美元/桶保持不变，ESPO贴水4.1美元/桶不变。

沥青：基本面偏弱，短期继续承压

1.核心逻辑：主力合约收于2938元/吨，前收2940元/吨。截至12月1日当周，沥青装置开工率40.7%，环比前一周增加0.6个百分点。短期内，齐鲁石化恢复正常生产，河北鑫海装置计划转产渣油，扬子石化间歇停产，总体来看沥青供应维持平稳。需求方面，北方受天气影响，需求逐渐减弱，同时冬储需求尚未到来，贸易商多观望为主。再加近期原油端受新型病毒影响大幅回调，沥青近期绝对价将继续呈弱势状态。

2. 操作建议：绝对价不建议操作。

3. 风险因素：12月需求依旧不佳，排产量仍然过高

4.背景分析：沥青开工率骤降带来的库存下滑使得基本面较前期有所好转，短期略微走强。但长期看，这种低利润倒逼开工率下降，大量闲置产能环伺下的基本面改善是不可能长久。一旦利润改善开工提高，在低需求背景下，很快又会回到弱势格局。目前炼厂综合利润较高，一次装置开工仍处于高位，虽然沥青利润仍为历史低位，但沥青产量将被动保持高位。而今年刚性需求释放时期基本结束且情况偏差，后续淡季中沥青基本面改善有限。现货市场：主流成交价，东北沥青价格保持2800元/吨左右，山东保持2250元/吨，华东市场保持3000元/吨左右，华南市场保持在3050元/吨左右，西南市场价格在2950元/吨左右。现货价格整体偏弱。

甲醇:区间震荡

1. 核心逻辑：内地装置集中重启，降雪导致运输不畅，或有降价排库需求。港口到港不多，发货尚可，库存维持低位。内地弱于港口。期货价格跟随内地定价，驱动不强。区间震荡为主。关注装置变动情况。

2. 操作建议：观望

3. 风险因素：装置意外检修，进口超预期等。

4. 背景分析

西北主产区弱势整理，部分货源供给烯烃，北线地区部分商谈2200-2250元/吨，南线地区商谈2210元/吨，北线评估在2200-2250元/吨，南线评估2210元/吨，内蒙古地区日内在2200-2250元/吨。

太仓甲醇市场延续回落。12月下旬纸货商谈2670-2760元/吨，1月下旬纸货商谈在2650-2710元/吨；午后12月下旬纸货商谈2690-2700元/吨，1月下旬纸货商谈在2650-2660元/吨。基差走强；商谈重心随盘面下移，各周期换货思路延续，近强远弱，价差逐步拉大，全天整体成交尚可。12.9成交基差&华东&现货及月上成交：01+95到+120 12月中成交：01+90到+110 12月下成交：01+80到+105 1月下成交：01+40到+75 2月下成交：01+20到+30&华南&现货成交：bp参考01+40到+60，百安参考01+50到+70 12月下成交：01+40到+50 12月8日郑商所甲醇互换结算价：MAJS2112 2781元/吨MAJS2201 2794元/吨MAJS2202 2823元/吨12.8成交基差&华东&现货及月上成交：01+90到+100

外盘方面，少数远月到港的非伊甲醇船货报盘在355-360美元/吨，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈340-355美元/吨，虽然东南亚和中国套利窗口保持，但可售保税货物紧缩且集中，低价难寻且运费偏高，故实盘成交十分有限；近期东南亚价格稳定运行中，参考报价在455-460美元/吨。

装置方面：渤化MTO推迟明年5月，安徽临涣50万吨装置试车，预计20日附近出产品。陕西奥维乾元20万吨/年甲醇装置现重启恢复正常。文莱BMC年产85万吨甲醇装置现已重启恢复，该装置于10月下停车检修。沧州中铁20万吨焦炉气制甲醇装置推迟至12月15日附近重启出产品。河南鹤煤煤化年产60万吨甲醇装置于10月11日夜间停车，原计划11月25日重启，后推迟至12月8日重启。马来西亚Petronas1#年产75万吨甲醇装置维持较低负荷，2#装置停车，计划检修2周左右。