USDA12月供需报告前瞻

美国农业部将于12月10日凌晨发布12月供需报告，因11月报告超预期，市场对12月供需报告公布的美麦、玉米、大豆等品种关注度提升。11月末，奥密克戎毒株导致资本市场恐慌情绪蔓延，原油日跌幅接近13%，使得市场通胀预期降温，并拖累美麦价格下行。12月初随着美麦企稳反弹，市场关注焦点重新回到需求旺盛对价格的支撑上。玉米市场，关注中国采购对美玉米出口销售的影响；美豆市场，关注2021/2022年度库存是否较11月数据上调。

粮农组织（FAO）日前公布的报告显示，全球粮价连续第4个月上涨。11月，全球食品价格指数上升至134.4点，同比上升27.3%，环比上升1.2%，创2011年6月以来最高纪录。其中，小麦、乳制品是重要推手，小麦价格攀升至2011年5月以来的最高点。FAO称，小麦价格一直处于高位，原因在于市场需求高涨，但澳大利亚、俄罗斯等国小麦供应偏紧。

俄罗斯是全球小麦最大出口国，为限制本国食品价格上涨，俄罗斯提高谷物出口税，国际小麦市场供应更为紧张。自今年6月开始，俄罗斯引入浮动税率制，该税率适用于小麦价格超过200美元/吨的时候，按照市场价格和基准价格差额的70%计算。俄罗斯将在12月8日—14日的一周内将小麦出口税提高到84.9美元/吨，比前一周提高4.1美元/吨。俄罗斯在上调谷物出口税之后，小麦出口步伐放缓。关注USDA12月供需报告对国际小麦价格的影响。

12月初，美玉米主力合约期价与美麦联动反弹。在奥密克戎毒株担忧情绪转弱后，市场关注焦点重新回到农产品自身供需结构上来。11—12月，因中国新季玉米延迟上市，国内产销区玉米报价居高不下。2022年春节前，在国内饲料消费维持高位的情况下，中国如何扩大进口采购，满足国内饲用需求，成为国际及国内市场关注的焦点。

众所周知，自2020年开始，因临储玉米库存清零，中国开始加大从世界范围内对玉米及其他替代谷物产品的采购。海关公布的数据显示，2020年10月至2012年9月，中国方面累计进口玉米2950万吨、进口大麦1200万吨、进口高粱860万吨。中国累计进口玉米、高粱、大麦等替代产品合计超过5500万吨，这一进口水平超过2014/2015年度的进口峰值，进口替代有效弥补了国内玉米市场的供需缺口。对于国际玉米市场来说，中国大批量进口采购何时启动将对国际玉米、大麦、高粱等产品价格形成重要影响。

四季度中国加大对美国、乌克兰等地玉米采购需求，这能否在12月USDA出口销售数据中得以体现，是市场较为关注的问题。另外，12月供需报告中还要继续关注玉米制乙醇消耗的数据。NASS近期报告表示，10月玉米乙醇消耗量在4.639亿蒲，高于去年同期的4.342亿蒲。美国农业部目前将全年玉米制乙醇消耗同比看高4.4%，但是需要注意的是，新冠疫情对消费的影响可能会传导到生物燃料市场。如果本轮全球蔓延的变异病毒影响持续，原油价格低位徘徊，那么玉米制乙醇消耗数据也可能相应调整。（作者单位：光大期货）