“欢迎关注牛钱网官微(niumoney_com),我们将每日为您提供专业及时、有价值的信息及交易服务。”
内容摘要
1. 美国产销同增,上市节奏加快;
2. 印度减产预期消失,消费增加趋势良好;
3. 巴西产量增加,出口减少;
4. 巴基斯坦产量不降反增,消费小增;
5. 全球产销双增,去库存格局持续;
6. 我国新棉产量预期小降;
7. 疫情影响需求恢复,高成本限制下游采购;
8. 进口同比减幅扩大,累库增加;
9. 储备棉灵活投放;
10. 市场焦点从供应端的抢收行情过度至需求端的恢复节奏。
核心观点
21/22年度国际市场今年棉花种植面积大幅降低的预期落空,减产的调整量低于预期,需求方面的调整维持“强劲复苏”的总基调,面积大幅减少的预期虽然落空,但小幅减产仍在持续,年度供需形势好转去库存格局持续,棉花价格长期运行在历史相对较高水平区间上。
短期成本支撑依然较强,但大幅上涨已经导致期现货背离,下游不景气、需求不佳的问题又阻碍棉价上涨,下游终端消费难以承接高成本纺织服装,产业链继续向上游施压。在全球棉纺消费增速逐渐见顶的趋势下,纺企采购新棉意愿进一步被打压,使得新花价格难以向下游传导,市场风险增大,产业内部需求如不能提供更多亮点则谨防后期棉价先扬后抑。