PVC：房地产政策继续利好，市场信心逐步改善

　本周PVC(8927, 258.00, 2.98%)厂家开工负荷74.83%，较上周提升2.15个百分点，电石价格触底反弹，外采电石法PVC成本有所回升。在国家发改委的调控下，煤价大幅下降，PVC上游兰炭价格或继续下行，预期电石法PVC成本逐步下降。

　　本周下游 PVC 制品企业开工变化不大，部分行业开工略提升，但整体提升不明显。市场价格范围波动，下游局部刚需改善，整体仍处于观望中。国内PVC出口窗口依然打开，外盘采购积极性较上周略有下降。

　　电石价格回升，利润处于正常区间，预期上游煤炭价格逐步下跌，电石法PVC成本逐步下降。本周房地产政策继续出台，政策倾向于保市场稳定保交房，房地产成交稍有回升，预期市场信心逐步改善，房地产终端商品有一个筑底过程，当前期货市场波动仍较大，建议观望为主，继续关注兰炭和电力价格走势，关注年度能耗双控政策。

　　策略建议：

　　观望。

　　风险提示：

　　能耗双控政策具有不确定性。

　　一

　　供需状况

　　1、PVC供需状况分析

　　2、PVC供需数据

　　二

　　下游房地产市场

　　PVC主要需要集中在房地产竣工端，房地产开发过程：开工->封顶->竣工->交付，一般开工到竣工需要2-3年时间，我们对比房地产开工和竣工同比趋势，开工基本领先竣工三年时间。2017-2018年开工同比增长较多，预期2021年待竣工量较大，处于竣工周期内。近期房地产融资政策收紧，房企资金压力较大，需要关注房企销售回款情况。