久跌回暖逢大涨，尿素迎来阶段性底部？

今日期货盘面出现了久违的大涨行情，多数品种集体飘红，更有煤炭化工等板块爆发大涨，成为了市场的香饽饽。在先前交易日连续的调整行情不断加持之下，市场早已积蓄了一定的反弹预期，今日盘面也是印证了这一点。除此之外，今天尿素表现也是十分亮眼，日内高点甚至触及4％以上。后续来看，尿素价格还有上涨的空间吗？它的基本面表现又该怎么去看呢？

开工或有季节性下滑，产量方面助力反弹

尿素供应面情况来看，当前有一个值得关注的方面，那就是十一月以来受拉尼娜天气影响，冷冬情况的逐渐出现，或可能导致尿素开工呈现季节性下降的趋势。具体到产量方面来看，由近期消息显示，截至11月4日，我国尿素日均产量为12.57万吨，周环比下降7.24%，同比下降14.55%。综合来看，考虑到未来受原料短缺、前期高价煤影响成本较高、天然气保民用等影响，短期供应弹性预计会继续下降，这对目前尿素价格已然超跌的走势带来一定的反弹预期。

再就库存方面表现的话，由于出口受到法检等政策的限制，出口量预计会有所减少，有关研报数据分析，11月预期累库，12月预期去库为主

国内需求不及外需，市场矛盾整体偏空

尿素需求方面来看，四季度而言，尿素国内需求迎来淡季相关复合肥开工率继续有下降的预期。但相对来看，出口需求受印度季节性用肥影响处于旺季。通过根据海关总署数据分析，9月，我国尿素出口总量109.15万吨，环比增加313.30%，同比增加31.51%；1—9月尿素累计出口量402.41万吨，累计同比增长37.64%。因此，不难看出当下外需才是拉动国内需求变化的主要传导点。

虽说外需价格存在一定的拉动作用，但相关情况来看，就上个月13日，根据《中华人民共和国进出口商品检验法》及相关实施条例，海关总署决定对涉及出口化肥的29个10位海关商品编号增设海关监管条件“B”。这会对尿素增加对应的出口条件限制，所以外需拉动作用会受此影响进而减弱。

结合以上观点，整体来看，尿素价格本次反弹更多的是来自商品市场集体反弹氛围的推动以及自身产量方面存在的利好加持，短线上或仍有一定的反弹空间。但考虑到外需拉动不及预期的情况仍要逐步出现，后续想要继续大幅上涨的可能将进一步缩小。

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