商品大幅走弱，燃油逆势走强？

最近一段时间商品市场可谓是上演着一出出逼多大战不止不休的情景，无论是以pvc、甲醇为代表的化工板块极度萎靡，还是以“眉飞色舞”著称的黑色系持续杀跌，几乎都在诠释着低迷的市场氛围。在一片悲观的情绪笼罩之下，油市各品种备受关注，燃油表现也是涨势喜人，逆势上扬十分可观。那么，后续来看，燃油期货基本面当前又有什么变化呢？后续燃油价格还能继续上行吗？截至2021年11月2日周二收盘，燃油期货主力2201合约报在2994元，涨幅3.64％

原油价格持续上涨，继续向上传导燃油

燃油价格出现爆发行情最重要的直接原因就是国际油价的强势拉动。在最近已经过去的几个交易日里，国际“三桶油”价格没有受到内盘悲观情绪太大影响，依旧纷纷向上，迈向更高的位置。据相关市场消息来看，全球原油供应仍旧处于紧张，一方面欧佩克+联盟组织召开会议，确认11月份维持40万桶/日增产规模不变直至2022年4月份，美国增压未果。另一方受到全球石油需求不断升温影响，目前在供应以及需求之间面临较大的缺口，国际油价依旧呈现出偏强运行的格局。

需求分歧不大，较多偏于多方

燃油市场目前的需求情况来看，首先由于考虑到国外市场方面，夏季旺季过后中东和南亚地区电力需求整体下降，亚洲高硫燃料油市场表现相对疲软。其次，根据有关数据给出的情况来看，随着浙石化等范围内装置的开工，成品油供需不均衡局面或将缓解。同时由于北亚发电需求增加，市场采购低硫燃料油意向增加，需求方面整体来看多空分歧不大，更多偏于多方。

库存暂无压力，助涨发力仍存

燃料油库存情况来看，据有关研报数据统计，本周全球各地燃料油库存除ARA地区小幅减少以外，新加坡地区，富查伊拉地区以及美国地区燃料油库存均出现累库局面，季节性累库现象开始形成。虽说累库现象逐渐出现，但总体全球各地燃料油库存均处于合理水平，因此，综合考虑库存情况压力不大，对价格影响较为有限。

结合以上观点，短期来看，由于受到国际油价上涨动能的带动加上本身基本面情况尚好燃料油价格出现逆势走强，预计短线或仍偏强格局运行为主。考虑到库存方面压力不大，或有进一步冲高空间，后期重点关注国际油价上涨情况。

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