甲醇触底反弹，后续或仍继续上行？

近来商品期货价格变化着实有些令人捉摸不透，由于受到煤炭三兄弟疯狂下跌的影响，整个市场风格整体迎来了一波强势切换。而作为化工板块代表品种的甲醇而言，也是跟随煤炭价格一路狂泻不止，直到这两个交易日才逐渐有种站稳脚跟的迹象，截至11月1日首个交易日来看，甲醇价格出现了一定程度的上涨，有一种底部反转的意味。后续来看，甲醇价格还能否重回强势？甲醇供需逻辑又是怎么样的一个情况呢？截至2021年11月1日，甲醇期货主力2201合约报在2876元，涨幅1.81％。

上游煤价重挫，传导甲醇大跌

甲醇价格最近一段时间的大幅下跌，其中很大程度上的一个原因就是煤炭价格出现大幅下跌的影响。上周来看，由于受到宏观调控相关政策的影响，国内动力煤市场明显降温，出现大幅回落的行情。产地方面来看，近期国内主产区煤矿多正常生产，积极响应国家保供稳价政策，还有资料显示，部分煤矿主动下调坑口价格。此外受相关突然出现的公共卫生事件影响，鄂尔多斯局部地区拉煤车数量明显减少，部分煤矿库存上升速度加快。因此，煤炭市场受到各种因素叠加影响价格出现大幅下跌，传导甲醇期价较为弱势运行。

供应现状良好，甲醇或有支撑

在经历了一连串的大幅下跌以后，甲醇价格也逐渐进入了一个基本面导向价位。相关数据显示，目前国内甲醇产能共计9756万吨，西北地区产能在5357.5万吨。近期增加广西华谊180万吨/年、浙石化 40 万吨/年。

此外，上周国内甲醇整体装置开工负荷为 69.29%，环比下跌 0.67%，较去年同期下降 6.90%；西北地区的开工负荷为 75.89%，环比上涨 0.18%，较去年同期下降 6.47%。开工负荷呈现小幅有降的态势。综合来看，甲醇供应面现状良好，且当下价格出现了大幅下跌，后续或逐步酝酿反弹可能。

需求不甚乐观，价格预计偏弱

与供应面情况不同的是甲醇当下需求表现并没有那么乐观。首先，据了解目前我国甲醇下游需求中，MTO/MTP占58%，甲醇燃料占17%，MTBE和醋酸各占6%，甲醛占5%，二甲继占 4%，DMF 占1%，其他占3%。这是我国甲醇下游相关的主要领域占比情况。

再从下游相关装置开工情况来看，包括上周国内制烯烃装置平均开工负荷在64.7%，较先前下跌1.44%。其中外采甲醇的 MTO 装置产能约565万吨，平均负荷49.12%，较上周下跌0.66%。通过数据可以较为清楚的看到，甲醇相关下游开工情况存有一定的下降。

结合以上观点，总的来看，短期由于受到大幅下跌的影响减少以及供应情况改善加持，甲醇价格出现反弹行情，预计短线或有继续反弹的可能。但需求相关情况没有得到有效改善，后续要防止冲高回落的风险。

■文章部分数据来源于中财期货、同花顺、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！