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苯乙烯 短期区间整理

2021-10-19 09:51:45    期货日报
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苯乙烯市场近日调整,价格重心下移,但原料端支撑仍存,能源板块整体供应偏紧格局未结束,预计短期苯乙烯振荡整理,后市依然看好。

成本支撑犹在

10月4日的OPEC+会议并未扩大增产幅度,而是维持原计划不变,原油供应缺口短期内难以填补。另外,国际天然气供应紧张再次推升原油需求预期。国庆假期间,在多重利好因素推动下,国际原油价格大幅飙升,带动节后国内能化市场整体表现强劲,苯乙烯价格跟随抬升。不过,近日国际原油及煤炭价格高位整理,苯乙烯跟随波动,价格重心下滑。但是,全球能源市场供应趋紧局面未改,成本端对苯乙烯价格支撑仍存。

目前,苯乙烯自身基本面仍无明显改善。能源双控政策对苯乙烯产业链的影响主要集中在下游。由于前期苯乙烯检修装置逐步重启,其实际产出未降反增,苯乙烯工厂平均开工率81.76%,周度产量25.18万吨,供应有所增加,而下游市场整体开工率下降明显。

下游开工下滑

江苏及广东地区内的PS和EPS开工受能源双控政策影响较大,开工率降幅明显。从数据来看,PS方面,行业周度产量6.00万吨,行业开工率72.77%,较9月中旬下滑3个百分点。EPS方面,目前开工率约57.96%,较9月中旬下滑3.05个百分点,行业周度产量约7.47万吨。ABS方面,由于限电政策宽松,叠加镇江奇美装置负荷提升,带动开工整体有提升,开工率达88.24%,行业总产量为7.88万吨。整体来看,节前三大下游开工率下滑明显,虽近期有一定恢复,但仍未回至正常的开工水平。

虽然苯乙烯非一体化装置理论利润仍处于亏损状态,但相比9月中旬已有明显好转,利润逐渐修复。在纯苯价格偏强的情况下,苯乙烯估值仍旧较低。另外,能源板块供应偏紧格局未变,虽然近期苯乙烯价格重心有所调整,但长期来看仍有支撑。

目前,苯乙烯港口库存有所提升。据统计,苯乙烯江苏社会库存在13.8万吨,环比增1.02万吨。据了解,部分国庆假期间的进口船货延期到近期卸货,若提货量恢复不足,库存仍有小幅增长空间。但就当前库存水平来看,不在历史高位,库销比也不高,因此对苯乙烯价格无明显利空影响。

总之,近期市场利空因素增多,苯乙烯市场回调整理,短期以振荡运行为主。(作者单位:徽商期货)

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